在疫情刺激措施的推动下，去年全球掀起了一股并购狂潮，交易额飙升至创纪录高位；而今年下半年，随着利率上升和经济不确定性加剧，并购狂热戛然而止，交易额骤降。

周五，据媒体报道，数据提供商Refinitiv指出，截至12月的六个月内，全球并购交易总额为1.4万亿美元，远低于上半年的2.2万亿。这是自1980年有记录以来，最大的半年度波动。

数据显示，2022年全球达成的并购总额较2021年下降了38%，为2001年以来的最大同比降幅。尽管如此，从历史水平来看，仍处于较高水平，高于2016年和2017年的交易额。


(资料图片仅供参考)

随着通胀加剧，各国央行掀起加息潮，增加了融资成本，打击了全球市场的信心。美国垃圾债券市场几乎市场陷入“冰点”，私募股权公司获取资金的难度上升。

高盛全球并购联席主管Mark Sorrell指出，夏季后因缺乏廉价融资导致并购市场陷入停滞。今年，规模超过100亿美元的大型交易数量大幅下降，上半年签署了25笔，但下半年仅有11笔。

并购狂热戛然而止 短时间或难以回暖

分地区来看，美国和欧洲今年的并购交易额下降了39%。在亚太地区，这一数字下降了33%。

在美国，反垄断监管机构承诺打击私募股权公司和大型科技公司，监管审查力度加大，并购交易受到了阻碍。另一方面，银行曾在融资环境较为宽松情况下同意为私人股本公司收购提供融资，其需要融资成本增加时按交易条款履行，这限制了他们为新交易提供融资的能力。马斯克以440亿美元收购推特是最引人注目的一笔交易，银行要等到明年才能抛售与此次收购相关的127亿美元债务。

体育部门仍然是并购最活跃的一个部门，NBA菲尼克斯太阳队和水星队将以40亿美元的价格完成出售，刷新NBA球队收购金额纪录。

此外，在宏观经济逆风拖累全球并购市场情况下，“口红效应”正愈发明显，小额交易正成为焦点。

并购交易短时间或难以回暖，EQT首席执行官Christian Sinding表示，私募股权需要更长的时间来部署资金。典型的周期是三年，最近接近两年，因为并购狂热时会缩短，但现在可能会超过三年。

危中有机

不过，危中有机，并购交易市场也存在机遇。

WTW的亚太区人力资本并购咨询主管Massimo Borghello表示，前所未有的颠覆性力量给并购交易参与者带来了阻力，但同样也在创造机遇。推动交易的基本面仍然存在，且各类资产的估值在2022年经历了一波下降，战略买家和金融买家将利用价格低廉时机得到更好的收购机会。

WTW表示，充满挑战的运营环境也将促使企业抛售非核心资产。例如，能源公司将继续剥离碳密集型资产。这为买家创造了机会，他们可以逐步扩大产品线、服务规模以及供应链。

关键词： 股权公司