在马斯克称之为“疯狂”、比亚迪称之为“不合理”的长达两年的上涨之后，锂价终于开始退烧。中国工业级碳酸锂已从11月份中上旬的高点下跌14%，电池级碳酸锂的均价也将至52.75万元/吨。


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进入2023年，在全球经济放缓和供应继续增长的前景下，锂价还会继续回落吗？这个问题在业界引发了激烈的讨论。

全球最大的锂生产商雅宝预计，锂价不仅不会重蹈两年前暴跌的覆辙，反而将在未来数年维持在高位运行。中国矿业龙头中矿资源则表示，供应过剩将拖累锂价在2023年下降25%，高盛认为，锂价到2024年将大幅回调至1.1万美元/吨。

雅宝：基本面已天翻地覆

美国雅宝的锂矿业务主管Eric Norris近期在接受媒体采访时表示，随着电动车销量飞速增长，锂矿行业的基本面已经发生根本性变化。

在2018至2020年期间，受到供应过剩和电动车补贴政策退坡的冲击，锂价一度从2.5万美元/吨跳水至6000美元/吨，彻底陷入崩溃。自2020年以来，在疫情和产业政策的共同影响下，锂价已经翻十倍至8万美元/吨的创纪录高点。

Norris表示: “我们之所以看到市场如此吃紧，原因之一就是市场根本不同。”“2019年，锂矿市场（规模）没有太大增长，只有30万吨，每年增长大约为3万-5万吨。”

“如今市场每年增长大概有20万吨，几乎与当时的市场规模相当，”Norris表示，相比之下，一个新供应项目的平均规模为5000吨。

雅宝预计今年将从其在智利、美国和澳大利亚的基地中生产13万至14万吨碳酸锂当量（LCE）。另外，由于股价飙升，预计公司本财年的调整后利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)将增长4倍，达到33亿至35亿美元。

雅宝发表上述言论之际，锂市场分析师正在辩论，这种金属是否像其它任何大宗商品一样，会迎来所谓的“牛市”或“熊市”周期。也有分析师担心，电动汽车的崛起是否会令锂无止境地面临结构性短缺。

中矿、高盛：供应过剩将拖累锂价

中矿资源集团董事长王平卫周二在接受媒体采访时表示，随着更多供应出现，锂生产商异常高的利润率将会削减，锂价降温的趋势将在明年持续下去。

他预计锂价格将比目前水平下降约四分之一，但是由于市场仍然紧张，价格不会暴跌。具体来看，他预计2023年碳酸锂价格将跌至40万元（5.74万美元）/吨左右。

中矿目前拥有2.5万吨电池级氢氧化锂和碳酸锂的年产能，该公司预计明年将增加到6万吨，到2025年的目标产能为10万吨。

据他所说，中矿目前正在就南美的潜在项目进行谈判，并将继续在非洲寻找机会，因为非洲的矿产开发比其他地区更容易。他说，一旦安全局势得到改善，中亚将是另一个前景，包括阿富汗。

另外，高盛此前预计，随着电动车产能出现过剩，以及智利、澳大利亚和中国新产能上线，未来两年锂价将出现明显回落，到2024年碳酸锂价格可能会下降至1.1万美元/吨。

Fastmarkets NewGen的分析显示，全球正在开发的40个锂项目正在进行或已完成明确的可行性研究，该数字较2019年增长166%。有锂分析师表示，新增供应的成本高企，将支撑锂价不至于跌破2万美元/吨。

作为全球主要锂出口国，澳大利亚政府本月预测电池级锂材料氢氧化锂的价格到2024年最多跌至4.8万美元/吨。

澳洲政府同时表示，一些小型的矿企经常会出现开发延误的情况，可能会导致“未来数年里持续出现供应短缺”，但又补充称，锂精炼厂和电池制造商的库存增加构成了一个未知因素，可能以比预期更快的速度推动价格下跌。

对于中国碳酸锂未来走势，华尔街见闻·见智研究认为，价格回调周期是否会继续延续下去则要取决于在后补贴时代，明年一季度的新能源汽车具体的销量情况，以及新能源汽车渗透率是否能在突破30%以后继续维持增长。

然而，无论是从车企自身的生产运作的效率水平，还是从需求角度来看，明年一季度的整体新能源汽车销量水平恐不太乐观。

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