巴菲特大家都知道,


(资料图片)

股神嘛,价值投资的标杆,

这两年,海外有一位“女版巴菲特”,也极负盛名,

她就是人称“木头姐”的Cathie Wood,

跟巴菲特截然不同的是,木头姐属于极致的成长风格,以重仓“颠覆式创新”扬名海外。

看看这张图,

你以为纳指涨幅已经很惊人了,但瞅瞅木头姐巅峰时期的战绩,

紫线是她管理的规模最大的一只旗舰基金ARKK的表现,

从2014年下半年发行到2021年初最高峰,ARKK累计涨幅超过680%,资产规模从十几亿美元一度升至600多亿美元。

而同一时期的标普500涨幅是94%,科技指数王者纳斯达克100的涨幅是229%

可以说,在木头姐面前,纳指那点儿波动都只是小弟。

因为重仓押注特斯拉,她在华尔街一战成名,追随者众。

但这种辉煌持续的时间并不长,

2022年,随着美联储开启数十年来最猛的加息周期,科技公司估值被疯狂打压,

纳指去年累计跌了33%,这是2008年以来从未见过的惨状,

木头姐旗下基金也全军覆没、节节败退。

ARKK去年暴跌了67%,另一只下一代互联网ETF(ARKW)亏损也超50%

这轮下跌之后,ARKK五年七倍的神话,已经化为泡影,成立以来收益甚至跑不赢标普500。

有人说,木头姐只是一个胆子奇大、运气又奇好的“赌狗”,

也有人说,她对于创新和新经济的理解远超绝大多数后辈,她抓住了特斯拉、Square、Zoom 甚至是比特币的机会。

原本,我们只能在新闻里看到关于“木头姐”的报道,

没想到,今年年初出现了一只QDII产品“华宝海外科技”,竟然把木头姐旗下主动管理ETF几乎都买了,

根据半年报披露的持仓,这只基金持有8只ETF,占基金净值的94%,其中投资“木头姐”的5只基金,占比达到73.53%

剩下三只基金分别买的是QQQ(纳斯达克100ETF),半导体,还有科技板块。

今天就跟大家聊聊木头姐,以及这只基金。

(常规声明:本文不推荐任何基金或策略,请大家独立决策,市场有风险,投资需谨慎)

01

木头姐其人

木头姐的个人经历很有意思,

虽然大家叫她“姐”,其实Cathie Wood已经67岁了,到了完全可以退休的年纪,

她在华尔街工作了40多年,曾担任保德信的首席经济学家,43岁那年进入联博基金担任全球主题战略的首席投资官,管理50亿美元的资产。

在2000年的科网泡沫中,木头姐靠着重仓科技股的传统手艺,业绩非常亮眼,

但随后的金融危机中,她遭遇巨大回撤,因为波动太大,公司要求调整投资组合,买入标普500这类指数。

这事儿成了木头姐离职的导火索。

2014年,在联博基金工作12年后,56岁的木头姐决定创业,成立自己的基金,而且还是主动管理型ETF基金。

这在当时是个相当冒险的决定。

那段时间,被动指数ETF横扫华尔街,80%的基金经理长期业绩都跑不赢指数。

巴菲特那个赌约到现在还传为佳话。

但木头姐对这种观点不屑一顾,她说,这是不求上进的表现。

“指数投资都是关于过去的成功,上帝不希望我们被困在过去,他希望我们进入新的世界。”

她认为,传统大型基金对科技股的分析框架太落后,跟不上这个时代。对价值投资理念的死守,必将错过改变世界的高成长型公司。

她不仅想要通过投资科技股改变世界,也想颠覆资管行业。

2014年,方舟投资(ARK Investment)正式成立,风格还是一如既往,高风险、高波动、小市值、极致成长

在创业的前两年,没有外部融资,木头姐拿出了所有筹码,自掏腰包支付整个公司的运营费用。

从组织形式上,ARK确实和传统机构很不一样。

他们想投医药领域,就招聘癌症科学家,想投AI,就招聘人工智能专家,

团队里有游戏工程师,有帆船船长,却很少见到金融和MBA背景的专业人士。

对外沟通上,大多数基金都不太愿意透露自己的投资细节,

但木头姐不仅不怕你抄作业,甚至希望你来抄作业。

他们给大众提供免费的订阅服务,展示公司的研究成果,每天公布最新持仓,

每周五的头脑风暴会议向所有人开放,包括行业专家和竞争对手。

02

重仓特斯拉

创业前两年,木头姐在业内籍籍无名,日子比较难熬,直到2017年,她看好的科技公司股价迎来上涨。

而真正让她家喻户晓的,是特斯拉

2018年,特斯拉现金流面临断裂,产量迟迟不达预期,马斯克还在电台直播中抽大麻,在电话会议里狂怼分析师,华尔街空头认为特斯拉“一文不值”

万念俱灰的马斯克也萌生了退市的念头,他考虑以420美元每股的价格把特斯拉私有化,当时特斯拉股价在340美元左右。

两周后,木头姐的一封信,影响了马斯克和董事会最终的决定。

她写道,特斯拉是很多人一生中最重要的投资机会之一,股价会在5年内涨到700-4000美元/股(拆股前),以420美元的价格私有化,绝对是严重低估

“科技创新的价值被低估了,特斯拉是资本错配的缩影。当市场明白这一点时,特斯拉的股价会上涨,到时投资者们将会为现在的短视后悔莫及。”

不到两年,这句话就市场验证。

2020年,特斯拉股价开始火速蹿升,年涨幅高达743.1%,市值从600亿不到一路飙到了7500亿美元,马斯克登顶全球首富

木头姐因此斩获巨额回报。

她从2016年特斯拉股价只有40美元的时候开始大幅建仓,多年来不停的买买买,稳居组合第一大重仓股。

四年后,木头姐旗下的五只基金年度回报超过100%,ARKK更是斩获了150%的超高收益。她的管理规模一举突破了500亿美元,较前一年增长了近 20 倍。

可惜,好景不长。

但随着科技股暴跌,木头姐的神话很快破灭,管理规模缩减到100亿美元出头。

这轮回撤中,ARKK最大跌幅达到81.57%,很多追高的用户遭受巨额损失。

有趣的是,新老股神在这波周期中两度相逢,从结果来看,姜还是老的辣。

或许,只有等下一轮风云再起,木头姐才有机会证明自己,只是不知道,她说的五年时间,够不够。

03

主动ETF

目前,木头姐旗下一共有八只基金,其中六只是主动ETF。

这类基金国内很少见,海外比较普遍,虽然是ETF,但仍然需要基金经理主动选股,

只不过每日披露持仓,交易所实时交易,管理费比指数ETF稍贵,方舟的收费大概在0.75%左右,单只基金持股数量在35-55之间。

这六只ETF分别是:

·ARK创新型ETF(ARKK)

·ARK新生代互联网ETF(ARKW)

·ARK自动技术&机器人科学ETF(ARKQ)

·ARK金融科技创新ETF(ARKF)

·ARK基因革新ETF(ARKG)

·ARK太空探索&创新ETF(ARKX)

另外还有两只被动ETF:

·3D打印ETF

·ARK以色列创新科技ETF

无论是DNA技术、基因编辑、靶向治疗、机器人、能源变革,

还是区块链技术、人工智能、云计算、物联网、可回收火箭、轨道航天等等,

这些都是目前世界上最为前沿的、讨论最为火热的创新方向

穿透到底仓,木头姐的第一大重仓股是特斯拉,配置权重高达三成,其次是一家开发机器人流程自动化平台的全球软件公司UiPath,排在第三的是比特币概念股Coinbase。(下图来自华宝证券)

今年以来,在AI狂潮的带动下,美国科技公司重新站上潮头,木头姐的业绩也大幅反弹,但相对纳斯达克100的超额并不显著。

截止9月22日,ARKW(新生代互联网 ETF)和 ARKF(金融科技创新 ETF)涨幅分别是36.7%和31.7%,旗舰基金ARKK涨幅是24.26%。

作为对比,标普500ETF涨幅为13.4%,纳斯达克100ETF涨幅为35%。

05

华宝海外科技

说回国内这只QDII基金,华宝海外科技是今年4月才成立的,初衷就是投海外上市的科技ETF。

目前市面上也有跟踪纳指100、纳指科技的指数产品,

华宝海外科技的主要特点在于灵活性和弹性

其底仓更加偏向于中小市值的科技股,可能比纳斯达克100更具攻击性,反过来回撤可能也会更大

基金成立五个月,最大回撤-17.79%,同期纳斯达克100指数基金最大回撤-6.99%。

基金经理也并非复制指数,而是会进行主动管理

当ETF波动过大,基金经理会进行相应的减仓操作。

权重设置上,会考虑宏观环境和产业链各环节,对不同的ETF配置不同权重。

比如,现阶段对ARKG的配置相对谨慎,基金经理认为,医药板块目前所处的基本面尚未出现较强的突破信号,且板块受利率的影响会更大。

至于未来,这只基金是否会始终重仓木头姐,也存在不确定性。

后续基金跑出来的效果,还需要保持跟踪和观察。

总而言之,对于风险偏好极高的基民来说,算是多了一个“赌具”,胆小的人就别轻易碰了。

不知道日后,国内是否会出现3倍杠杆做多/做空纳指的QDII基金,那才是真的刺激

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