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芯片巨头英伟达财报炸裂,令一众分析师高呼验证了人工智能的正确性,看多信心倍增,甚至有分析师给出了1100美元的目标价。在这人声鼎沸之际,天风国际知名分析师郭明錤泼出了冷水。

郭明錤认为,英伟达提出的第三季营收165–175亿美元的预期,其实不如他所交流的投资人预期。此外,AI芯片出货量放缓和ChatGPT流量显著下滑也都不利于英伟达股价,至少是短期。

郭明錤的具体观点如下:

我所交流的投资人,根据对英伟达的CoWoS出货量与付款条件的假设,部分是期待英伟达能提出对第三季营收165–175亿美元的预期。所以当媒体报导英伟达的财报预测击败市场共识时,对这些投资人来说其实是低于预期的。 从基本面看,英伟达的CoWoS第四季出货环比季度增速将显著放缓至约持平,我相信至少对部分短期交易者来说,这不是一个正向讯号,特别是股价已经涨了多时。 另一个影响AI股价的短期因素是在ChatGPT流量显著下滑时,并没有同时看到证明可持续获利的AI服务商业模式。除了英伟达AI芯片的出货量,这个议题对AI股票的影响力在可预见的未来将会逐渐增加。 预期短期内可能会有更多投资人从股价已经涨多的AI供应链股票获利了结。但因AI正向趋势仍在,投资人可能也没有太多其他更好的产业投资选择,故投资人仍积极寻找股价上尚未反映AI正向趋势的受惠者。

本周公布的财报显示,英伟达二财季营收135.07亿美元,同比增长101%,结束连续三个季度下降之势,远超英伟达此前就高于市场预期的指引区间107.8-112.2亿美元 ,分析师预期同比增长约65%至110.4亿美元。英伟达还预计,2024财年第三财季营业收入为160亿美元,正负浮动2%,相当于指引范围在156.8-163.2亿美元之间。

随着英伟达发布超预期财报,主要金融研究机构中,最后一家给予英伟达“卖出”评级的晨星公司也“投降”了。晨星放弃对英伟达的“卖出”评级,上调为“持有”,并将目标价从每股300美元上调至480美元。

知名投资人“木头姐”未被英伟达亮眼的财报打动。她三天内抛售百万美元英伟达股票,称估值已有体现,坚持逢高卖出。木头姐表示:

相信在接下来的五年里,能够提供AI所需基础工具的英伟达会处于一个非常有利的位置。但是,每个人都知道这一点,并且英伟达的价值已经得到了相应的评估。从英伟达今年的营收来看,其市销率大约在25到27倍之间,具体取决于个人的估计。

从英伟达财报发布后的股价表现来看,真理似乎又一次掌握在少数人手中,至少短期如此。英伟达周三盘后一度大涨10%,突破510美元,周四开盘时段也有7%的涨幅,但最终收盘时险些收跌。周五颓势延续,盘中一度跌约4.4%,触及450美元附近,表现远逊于当日美股大盘。

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