又一家mRNA疫苗企业做起了CDMO。

这次是大名鼎鼎的斯微生物。

新冠的退潮，让曾经风头出尽的国内mRNA公司们都迎来至暗时刻，尤其是那些已经大手笔投了产能的疫苗公司。


(资料图)

高额的研发费用，大手笔的临床费用，砸钱落成的产能，不确定的效果，产品上市的等待，都被新冠疫苗患者突然消失瞬间击溃。

mRNA明星斯微生物，公告转型CDMO

钱烧完了，收入也看不到，大手笔建的产能只能做CDMO。

斯微生物8月25日公告，宣布“打造CDMO一站式服务平台”。

公司缺钱到如此程度了？毕竟从一家mRNA疫苗公司转型CDMO，实际操作中问题重重。

不仅客户会担心交货标准，更重要的是担心自己产品是否会被抄走，毕竟创新药行业的核心就在于此。不到万不得已，劣势明显的创新药公司不会选择去竞争CDMO市场。

这也并非没有前兆。

此前，斯微生物曾在7月初对外表示，“由于外部客观环境发生重大变化，且考虑到天慈工厂近期无新冠疫苗生产需求，为降低企业运营成本，天慈工厂暂停试运行，未来会把主要精力回归在研发上。”

暂停工厂的运营，把有限的资金集中在研发上，意味着现金流已经成为首要问题。

曾经的明星公司，也被逼无奈

新冠爆发后，mRNA疫苗企业估值水涨船高，特别是看到了BioNTech和Moderna的成功。中国国内mRNA疫苗企业成为风投界的最热风口，几家知名mRNA疫苗企业更是被风投们踏破门槛。

与现时的窘境截然不同，20-21年mRNA企业是最不缺现金的公司，斯微生物就是代表之一。

2020年6月，西藏药业表示，根据新冠疫苗、结合疫苗及流感疫苗的研发进展，将分阶段向斯微生物投资3.51亿元，获得上述疫苗的全球独家开发、生产、使用及商业化授权。这一公告披露后，斯微生物的知名度进一度提升。

斯微生物估值也在2021年像坐火箭一样起飞。

2021年1月初，斯微生物的mRNA新冠疫苗获得临床试验批件，成为国内第二款进入临床阶段的国产mRNA新冠疫苗。

到2021年4月，斯微生物就进行了C轮融资，增资近10亿人民币，投后估值达到了近55亿。这一轮，由招商健康、红杉资本、景林投资、药明康德共同领投。风头大佬沈南鹏坐进了斯微生物的董事会。

仅仅一个月后，斯微生物又融了C+轮，增资近3个亿，投后估值接近63亿。

2021年10月，斯微生物再增资7000万，投后估值达到了122个亿。

此后，国内mRNA疫苗突然就熄火了。产品进度也不断被延后，上市遥遥无期，产品效果也不尽如人意。

尽管公司针对变异株进行了疫苗研发，并于22年12月，在老挝获得紧急使用授权，成为了中国第一个获得EUA的新冠变异株mRNA疫苗。但这也成了斯微生物新冠mRNA疫苗的最高光时刻。

为了生产新冠疫苗，斯微生物共建立了5万平方米的mRNA疫苗生产基地，可实现20亿剂原液产能及4亿支灌装产能，是目前亚洲最大的mRNA疫苗生产基地。

研发、临床、产能建设，还有薪水，这些一个比一个费钱，21年大手笔融到的钱也渐渐捉襟见肘。

直到23年，市场开始传出有mRNA企业资金紧张的传言。

2023年5月，斯微公告获得Pre D轮融资，融资规模数亿元。但公司没有透露投资方的信息，也没有新一轮估值。

然而这一切都没有办法抵得上现实的变化。

到7月，公司证实天慈工厂停止运行。

再到8月，曾经风光无限的mRNA明星公司斯微生物，宣布转型CDMO。

一念天堂，一念地狱，对于Biotech企业而言，这也是常态。

重资产成biotech们的梦魇

很显然，斯微生物这次应对的闲置产能的决定又一次殊途同归，做CDMO。

然而这已不是第一家在新冠疫苗中下重注建产能，被迫转型CDMO的公司了。

康希诺是第一个。

今年8月8日，康希诺宣布与阿斯利康签署《产品供应合作框架协议》，其将向阿斯利康提供CDMO服务以支持后者的mRNA疫苗项目。

2022年财报显示，康希诺的上海临港mRNA产业化基地一期项目已经进入试生产阶段，设计产能为1亿剂。新冠mRNA疫苗也在试产之列。

虽然这项与阿斯利康的合作并不能立刻给康希诺带来经济上的回报，但是很明显，康希诺自建的产能靠自己并不能消化，已经形成拖累，转型CDMO做代工可能是最好的方式。

虽然产能出售也是回笼资金的好方式，此前许多生物药公司也选择了这种方式。

但对于新冠mRNA疫苗需求锐减预期下，癌症mRNA疫苗还未正式成功之前，相信不会有买方愿意接盘。

因此在看到康希诺的这一转型后，斯微生物也做出了同样的选择，做CDMO。

但不同的是，康希诺抱上了阿斯利康的大腿，虽然大腿并不会立刻付钱。而斯微生物，还暂时未有客户上门。

mRNA的痛，中国疫苗厂商们感受最深。

如果靠着新冠，有一款mRNA疫苗能够上市卖个10位数，对于这些mRNA企业来说可能就是完全不同的结局。

成功和失败可能就差这么一步。但对于企业来说，就是天堂和地狱的差别。

新冠疫苗大赚特赚的全球mRNA巨头Moderna（美德纳），8月17日宣布了在上海闵行注册了mRNA生产企业一一美德纳(上海)制药有限公司，并将建设中国生产工厂。

靠着新冠期间积累的利润，Moderna可以轻松的继续开发自己癌症mRNA疫苗的目标，也能继续在全球业务扩张。

虽然现实残酷，但这就是生物制药行业的常态，也是Biotech们应该有的心理准备。

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