欧元区企业活动继续强劲扩张，但制造业却陷入了困境。


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3月24日周五，标普全球公司（S&P Global）公布数据显示，欧元区3月制造业PMI初值为47.1，远低于经济学家49.0的预期，创2022年10月以来新低。

而另一边，欧元区3月的商业活动意外加速。由于消费者继续扩大在服务业上的开支，服务业PMI从上个月的52.7跃升至55.6，远高于52.5的预测，创10个月来的新高。

被视为衡量整体经济健康状况的良好指标——综合PMI，从2月份的52.0反弹至54.1，高于经济学家预测的51.9，同样创下10个月以来的新高。

分析认为，一个重要的助推因素是欧元区金融服务业的进一步复苏。与去年年底相比，欧元区的房地产活动出现了显著好转。旅游、工业服务、IT和医疗保健行业也相应出现了增长。

标普全球首席商业经济学家 Chris Williamson 对此表示：

随着我们进入春季，欧元区经济显示出新的生机，3月份的商业活动以10个月来的最快速度增长。

该调查与第一季度0.3%的GDP增长相符，欧元区GDP仅在3月份就加速至0.5%。

但增长非常不平衡，几乎完全由服务业推动，而制造业基本停滞，说明在需求下降的情况下难以维持生产。

3月早些时候媒体的调查预测显示，欧元区第一季度GDP将收缩0.1%。

与服务业增长强劲相对应的是，欧元区的强劲需求处于10个月来的高位，企业自去年6月以来首次无法完成所有订单。积压工作指数从49.5升至50.1，略高于平衡线。为了应对商业活动的增加，欧洲企业以自去年5月以来最快的速度招聘员工，就业指数从51.9反弹至54.3。

数据还显示，3月份，欧元区的供应链出现创纪录改善，原材料成本自2020年6月以来首次下降，这可能会让欧洲央行的政策制定者欣慰。欧洲央行上周加息了50个基点，表明尽管最近银行业出现动荡，但他们仍坚持抗击通胀。

Williamson 还表示，随着对经济衰退和能源市场的担忧消退，经济增长从去年年底的低点得到了提振，工资成本的不断上升将成为政策制定者的担忧，表明他们在抗击通胀方面需要做更多工作。

凯投宏观高级欧洲经济学家 FranziskaPalmas 认为，欧元区3月份PMI数据描绘了一幅经济具有弹性的图景，为欧洲央行在未来几个月加息提供了进一步的空间。Palmas表示，这些数据意味着，欧元区经济在第一季度增长几乎是确定无疑的，并表明就业状况非常强劲，通胀压力持续存在。

Palmas称：

很明显，欧元区的经济活动不会受到美国和瑞士银行业危机的直接影响，因为该地区的银行没有受到损害。但经济活动仍可能受到与危机相关的信心下降的打击。

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