2017年，美国财政部长耶伦在采访时曾说“相信有生之年不会再看到金融危机”，但如今脸已被欧美的银行们打得啪啪响。

当然，尽管现在的银行业危机基本只局限于地区银行，没有扩大到更大型银行的趋势（瑞信与硅谷银行所面临的问题不同），但这一事件凸显出了欧美银行系统中的重大问题——

自2008年以来，那些防止全面危机而实施的规则，可能只是将风险从被认为“太大而不能倒”的银行转移到了略低一级别的银行中。


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小银行被忽视

与其说监管者没有预见到本次银行危机，倒不如说他们的注意力都放在了大银行身上，忽视了那些会发生危机的地区性银行。

根据国际清算银行等监管机构在2018年左右放宽的规则，规模小于2500亿美元的地区性银行不再被要求跟大银行一样具有相同的流动性、资本和压力测试，而这也成为了这些地区性银行接连暴雷的根源之一。

与2008年不同的一点是，这一次的银行危机并非是由于信贷紧缩引发，而是被那些曾被认为是“全球最安全证券”之一的美国国债和政府支持的MBS价格下跌所拖垮。

在存款不断增加时，一些地区银行认为这些债券是无风险的，并加以大量购买，但忽略了这些债券会在利率飙升时给资产负债表造成压力。

据FDIC称，随着美联储以40年来最快的速度加息，截至去年，美国银行业资产负债表上未实现损失已达到6200亿美元。

假如银行将债券持有至到期，这些损失可能不会成为问题。但在硅谷银行发生意外亏损披露后，挤兑加速了流动性危机的发生。

与此同时，美国监管机构在硅谷银行风波中创造了“系统性风险”例外，救助了其未投保存款人，从而设立了一个危险的先例，引发了其他银行是否会在破产时获得类似后备支持的问题。

这一事件也加速了双重阶级银行体系的形成。一方面是特权阶层的“太大而不能倒”银行，其背后有政府的隐性支持。另一方面是资产低于2500亿美元的小型银行。

虽然美国政府表示这次会全力保护未投保存款人，但在将来，没有任何人能指望得到救援，尤其是现在美国监管机构因违反规定而面临批评，而耶伦此后又表明不会扩大存款保险覆盖范围的情况下。

如何弥补监管漏洞？

对于此次地区性银行危机，一些经济学家希望美联储压力测试能增加对利率风险的关注，而另一些则认为应当恢复对较小银行的审查。

不可否认，银行业由于利率快速上涨而必然出现问题，这已经导致了科技、加密货币和房地产等领域的崩溃。而地区性银行在这些领域当中的角色也尤为关键，比如商业房地产和特定地区和领域的贷款。

研究公司Bianco Research总裁Jim Bianco本月在一份报告中写道，如果这些业务枯竭，或者存款流向大银行，经济可能会受到打击。

堪萨斯城联邦储备前行长Thomas Hoenig表示，监管机构应当密切关注银行资产加速增长与存款基础不稳定共同导致的压力迹象：

当我在监管部门工作时，我们认为资产和压力加速增长是一个危险信号。

康奈尔大学法学教授Saule Omarova表示，随着社交媒体和消息应用程序放大了“挤兑”的影响，监管机构应该能够更快地做出反应。

Omarova曾是拜登提名的美国货币监督管理局主管候选人，她还指出，2018年国会和美联储削弱了2008年危机后制定的几项规则，而硅谷银行正是多家地区银行中游说这些变化的银行之一。 资产低于2500亿美元的银行现在可以免除压力测试，地区银行的流动性要求也被削弱了：

工具被国会拿走并由美联储自愿放弃，所以监督小组并没有注意到SVB的确切问题，这并不奇怪。

假如对SVB进行压力测试，流动性测试将立即显示其资产负债表上的问题。

有些专家表示，现在是时候取消250000美元的FDIC存款保险限制。但这一可能性最近被耶伦否决。

Omarova认为，政府不应明确支持资产负债表的负债端而忽略资产端的风险。如果没有更多的控制，银行可能会进行更冒险的投注，这最终可能会削弱公众对银行的信任：

你会让道德风险加倍，这将是最糟糕的情况。

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