日本央行货币政策委员会迎来成员换血，“鸽派”成员卸任并由两位“鹰派”新成员接替。一向特立独行的日本央行也要加入加息俱乐部了吗？

据媒体周一晚间报道，此前在央行委员会中“最鸽”的成员片冈刚士（Goushi Kataoka）和银行家铃木人司（Hitoshi Suzuki）于7月23日正式卸任，次日日本政府任命了“鹰派”新成员高田创（HajimeTakata）和田村直树（Naoki Tamura）接任。本周一下午，日本央行就人事更替举行了新闻发布会。


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高田创是冈三证券全球研究中心现任总裁，他在新闻发布会上表示，长期的超低利率正在挤压银行利润率并影响债券市场的运作，日本央行必须“始终考虑”退出宽松战略，尽管现在可能不是真正结束超低利率的时机。

高田创曾多次批评日本的货币宽松政策，并就如何退出宽松政策专门写了一本书。他曾在一份研究报告中写道，如果欧洲央行跟着美联储加入“加息大军”并取消超宽松货币政策的话，日本央行也应该将加息纳入选项。

这一观点与他的前任片冈刚士形成鲜明对比，后者一直支持通过超低利率政策来加大刺激力度。

另一位新委员田村直树在新闻发布会上表示，日本央行的负利率政策可能无法有效支撑经济发展，而一旦工资开始与通胀同步上升，退出宽松政策将成为讨论的焦点。

“只有当日本央行能够正常化货币政策并退出（宽松）时，它才能将其大规模的货币宽松计划称为成功的（政策）。

日本可能很快就会看到工资随着通货膨胀而上涨的正周期启动。如果日本央行退出宽松政策，调整政策目标利率水平，缩减其资产负债表将是关键。

退出宽松政策的手段将在很大程度上取决于当时的经济、物价状况。”

另外，除了本次人事更替以外，另一位日本央行货币政策委员会“鸽派”成员田部昌澄(Masazumi Wakatabe)将在明年 3 月结束任期，紧随其后的是日本央行鸽派行长黑田东彦。

分析认为，此次“鸽鹰”更替，可能成为日本央行开启货币正常化道路的信号。

日本住友生命保险公司(Sumitomo Life Insurance)经济学家Hiroaki Muto表示：“新成员似乎都认为收益率曲线控制（政策）迟早会得到调整。”

“调整收益率曲线控制的可能性正在增加，即使可能会在黑田东彦离开之后，”

为了将通胀率维持在2%目标附近，日本央行按兵不动，将基准利率维持在历史低点-0.1%，并将10年期国债收益率目标维持在0%附近。

在决定维持极其宽松的货币政策后，黑田东彦重申了维持超低利率的决心。他反复强调，日本央行将继续实施宽松的货币政策来支持经济，并重申道，如有必要，将毫不犹豫地进一步放松货币政策。

随着欧洲央行加入全球加息俱乐部，日本央行已经成为全球为数不多开着“水龙头”的央行之一。市场开始猜测，日本央行可能会逐渐放弃超低利率，一旦黑田东彦结束任期，就会结束货币宽松政策。

关键词： 日本央行