如何评价基金圈内的“中年人”?

张爱玲说：出名要趁早。

这个规律在过去三年里也确实如此。

(相关资料图)

2020年以来业内冲上500亿+规模的基金经理，大部分是80后基金经理。

2020年、2021年两届的冠军基金经理，都是1988年生人。成名时不过32,33岁。

此外，各家近年主打的基金经理也多数是年轻一辈的“骁将”，头脑灵活、学习能力强、风格鲜明，是这批年轻基金经理的共有特征。

但不可否认，业内还有一大批年龄更长一点、投资经历更长一点点“中年基金经理”在努力打拼。

临近年末，他（她）们陆续获得了新发基金的资格。

该如何去看待这批中生代的“能力”？

跨年基来了

2022年最后半个月，又一批基金纳上发行日程。其中不少产品的发行将跨越年关。

各家基金公司也都拿出了自家“拿手”的基金经理进入发行架上。

南方基金在未来一周（12月19日至12月23日）就有3只主动权益类基金待发；广发基金于年底趁势推出两位偏债型“大将”。

富国基金、东方红、博道基金也都拿出了实力干将来募集产品。富国派出近年业绩最稳定的孙彬、东方红是高德勇+王家骏的新老结合的组合。博道派出的是从国投瑞银延揽的资深老将孙文龙。

孙文龙、钟赟和韩林还可以组成另一个组合，主动权益的“中生代”组合。

他们都在其他公司修炼成名，都曾经创下了相当的管理规模和业绩表现，也都在中年时期更换到了新的公司平台。

怎么看，他们应该都是“中年基金经理”这一群体中，比较锐意拼搏的那一批。

他们的新基金有看头么？

资深有资深的好

从过往业绩回报和排名来看，这批中生代基金经理确实没有排名特别靠前的，但都有自己的特点。

比如，博道基金的孙文龙，在当年国投瑞银期间管理的几个产品，年化收益在15%~35%之间。

以中期（5年以上）的业绩表现看，这个年化收益率是不错的，有相当的持续性。

另外，老将明显对回撤管理更加有心得。

以孙文龙管理时间较长的国投瑞银新兴产业为例，他管理的年份中，2016年和2018年两个大回撤年都还管理的不错，业绩在同业排名不错（下图，数据来源：choice）。

对热门保持抵抗力

但同样是上图你也可以发现，在赛道风格春风得意的2017年和2021年，孙文龙的业绩就表现的没有那么突出了。

那两年他的新兴产业基金，排名都是前二分之一，中游。

这应该是和他的投资风格，没有那么极致有关。

从他在老东家的最后一张基金季报也可以发现，新兴产业基金在2021年末的十大持仓中，除了第十名宁德时代以外，几乎没有“双碳”板块的品种（下图）。

如果，这份季报还是以孙文龙意志为准的话，至少说明他有两个特点：

这是从正面来理解上述投资特点。上述投资特点也会导致另一个结果，就是行情一边倒时，可能基金涨幅没有那么快。

当然，赛道逆转时，大概率也就没有跌的那么快。

这么看来，他在2018年的表现也就有了投资风格上的又一个验证。

中年人也是一种选择

孙文龙不啻为“中生代基金经理”的一类代表。

他们有自己的赚钱法道（孙文龙显然比较善于选择“中小盘股”的机会）。

他们通常都比较均衡配置。

他们对基金净值的涨幅都没有那么热切的追求。

这导致一个结果，就是基金排名不容易靠的特别前，也不容易落得特别后。

把基金管理比作开车的话，中年基金经理更像老司机，车速都慢，开车比较稳，客户催也不容易急。

用他们来赶火车赶飞机，有时候“不赶趟”，但是好在安全，大事故不会出。

这样的风格到底有没有竞争力，其实是要从中长期角度来看的。这份业绩答卷其实要几年以后才看得到。

但从近三年的角度看，热门基金经理的产品，买入不巧的话，其实是有很大概率短期收益为负的。

从这个角度看，中年人其实有中年人的好。

未来一周股基发行加速

据Choice数据统计，未来一周（12月19日至12月23日），将有20只新基金进入发行程序。

从投资类型来看，新基发行市场沿袭了上周“股热债冷”的局面，权益类基金占比高达4/5。

从权益类基金来看，股票型基金数量与上周持平，为9只；混合型基金为6只，FOF基金为1只。

有两位基金经理实现了周内新基“双发”。南方基金的钟贇发行了两只混合型基金；汇添富的董瑾发行了两只股票型ETF，分别为有色金属赛道和医疗器械赛道。

此外，债券型基金数量为4只：3只为纯债型基金，1只为积极债券型基金。

跨年度，终究还是股基当家了。

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