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9月6日周二晚间，日元兑美元汇率一度跌至142.02日元，续刷1998年以来最低纪录。今年以来，日元兑美元汇率累计跌幅已超过23%。

日元下跌反映了美日之间持续扩大的货币政策分歧：美联储一直在强调抗通胀的决心，而日本央行一直维持宽松政策以支持经济。

自鲍威尔在杰克逊霍尔会议上继续“放鹰”之后，美国国债收益率一直在上升，市场猜测美联储本月将连续第三次加息75个基点，而日本央行行长黑田东彦几乎没有意向结束近零利率或撤回其他非常规政策。

伴随日元持续下挫，汇市“干预论”重出江湖。

渣打银行G-10货币研究主管Steven Englander认为，除了直接干预，日元的持续下跌将需要日本央行实施大幅加息，而这将对经济造成重大伤害。

历史上，日本政府曾在1998年金融危机期间与美国政府联手干预汇市，当时美元兑日元汇率达到146左右。

但眼下从日本央行行长的表态看来，这种情况微乎其微。黑田东彦在杰克逊霍尔的讲话中强调，他计划坚持日本央行目前的做法。

随着美日货币政策分歧持续扩大，日元可能“再跌难逃”。

高盛分析师Kamakshya Trivedi认为，在跌破140心理关口后，阻止日元汇率进一步下跌的障碍几乎不存在。考虑到日本央行可能按兵不动，只要美联储继续政策收紧，美元兑日元汇率可能在三个月内因利差扩大而升至145。

关键词： 杰克逊霍尔 日本央行 日本政府