中东“黑天鹅”降临，传统三大避险资产中，原油和黄金稳定发挥、节节攀升，只有美债“跌跌”不休，没能很好起到对冲风险的作用。

隔夜，原油、黄金继续大涨。


(资料图)

布伦特原油和WTI均涨超2%，分别至93美元/桶和89美元/桶以上。自10月6日以色列和哈马斯之间爆发新一轮敌对行动以来，油价大幅上涨，布伦特原油和WTI原油分别上涨8美元和10美元。

黄金价格涨势更加迅猛。现货黄金周四上涨1.4%，至三个月新高。过去两周，累计上涨超过162美元。截至发稿，现货黄金报1976.42美元/盎司。

Walsh Trading商业对冲联席主管Sean Lusk告诉媒体，在这种情况下，他预计无论债券收益率如何变动，金价都将继续上涨，而原油将为黄金提供额外的提振。

Lusk预计，金价将上涨至2100美元以上，较当前的交易水平高出6%。

原油和黄金或是最佳对冲

Lusk说，巴以冲突推高了黄金价格，国债收益率的走势并不重要。

这是“黑天鹅”事件对市场的重大影响，外加又有另一次债务上限问题逼近，但我们还没有众议院议长（10月初议长麦卡锡被罢免后，众议院持续处于“群龙无首”的状态）。

所以这也反映了地缘政治和华盛顿的政治闹剧，而且毫无结束的迹象。

他说，黄金目前可能受到了过多关注，但期货合约暗示明年将继续上涨。

我们曾见过接近2000美元甚至略高的前期涨势，但都没有持续跟进。

但如果你看看市场的期货价格曲线，它非常强劲。12月合约在1962美元，之后的每个月份合约相差20美元的升水，12月、2月、4月和6月。所以前景是，随着时间推移交易价格会更高。

Lusk补充说，当前环境下，季节性因素已不重要，尽管婚礼季、排灯节和情人节可能为黄金提供短期支撑，但现在它们处于宏观经济趋势和地缘政治事件的影子下。

他说，在关键指标上，美国经济形势继续恶化，并指出上周最新公布的CPI、PPI通胀数据，以及周三的零售销售数字，都显示通胀回升。

鉴于全球事件和华盛顿局势失控，标普500指数非常有可能下跌至4000点，道指可能跌至32000点或31000点。

你看汽油和能源价格上涨，信用卡投入使用已近乎极限。消费者储蓄几乎用光。就业市场虽然总体来说较为稳定，但各地发生的罢工处处可见，以美国汽车工人联合会为首，由此导致的工资增长可能过快过高。这都是通胀因素。

因此，如果这还不是黄金或避险资产的完美风暴，我不确定什么才算。

我们看到（金价）上周涨至1946美元，回落25美元，之后再创新高。所以从这个角度来看，这是看涨的。

我能看到的是，金价将接近2100美元。如果你画一条线，连接疫情以来的三个月度高点，2063美元、2078美元和2085美元。把三个点连成一条线，它可能就是指向那里（2100美元），稍稍超过那个点。这就是我认为它要去的位置，如果局势保持不变的话。

Lusk说，目前石油和黄金的关系也将有助于支持贵金属。他说：

这会推动通胀，提振各种资产。

他认为，只要伊朗介入或以色列决定打击伊朗，油价就有可能轻易爆涨至120美元或130美元。

当然，他们是否会这么做还很难说，目前似乎已经有不少麻烦要应对，但我完全能看到这种情况发生。

在这样的环境下，他说如果股市进一步下跌，尽管存在地缘政治担忧，石油价格将难以为继。他说:

如果股市大跌，一切皆有可能。我认为金属的表现可能会更好，因为它们的损失会更小。

Lusk说，黄金目前处于有利位置，可以搭上石油价格的近期上涨浪潮以及避险需求。他说：

它们之前也曾一起上涨过，这并不罕见。但如果石油崩盘，那么崩盘的原因就是通胀还没有得到控制，而经济活动正在减弱。

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