买100W美债，年利率4.5%，真能躺平吗？

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(资料图)

说说最近比较火的一个话题，

买100万的三十年美债，每年无风险赚4.5万刀，能回国躺平吗？

几个争论点：

（1）买到期时间还剩30年的老国债，还是买新发的30年期国债？

其实没多大差别的，30年太长，演算太复杂，以1年期债券为例，买新国债是出100元，每年赚4.5元。

买老国债，为了保证收益率的公平性，票面金额100元，票面利息3%的债券现在是卖不到100元的，可能只能卖98.5元，赚3元利息的同时，也赚了1.5元的差价，收益都是4.5元，差别不大。

（2）价格跌了怎么办？

债券价格和利率成反比，利率上涨，债券价格下跌，现在美国30年美债收益率已经涨到5%，这位老哥应该已经浮亏了一些，但账面的亏不算亏，他是准备持有到期的，如果没有违约，到期后就是兑付100万美元，不用惧怕中间价格的涨跌。

然后就要考虑2个风险了——通胀和汇率。

（3）通胀好说，美联储的目标通胀率是2%，也就是物价平均每年涨2%，2000年以来中美CPI变化，中枢大概也在2%附近。按2%的通胀率计算的话，现在的100万，30年后购买力大概还剩55万，损失了将近一半。

利息方面，现在平均到每个月是2万5人民币，如果汇率不变的话，30年后，即使购买力即使损失45%，也还剩1万4人民币，足够老两口每个月生活了。就是孩子比较苦，30年后留给他的本金购买力损失了将近一半。

（4）当然，还有另一个方案，买抗通胀国债（TIPS）。30年到期后，会把这30年的通胀率也算进来，然后给你本金。比如按平均每年通胀2%计算的话，现在买100万，30年后大概能拿回181万本金。

利息也不用担心，按通胀后的本金计算。这是抗通胀国债与普通国债的收益差距，大概2%左右。

计算30年后的利息，普通国债本金是100万，利率是4.5%，利息每年是4万5；抗通胀国债，本金是181万，利率是2.5%，每年的利息也是4万5，差别不大。

就是苦了现在，买普通国债平均每年能赚4万5，但买抗通胀国债，因为时间短，考虑通胀后的本金变化也不大，还按100万本金计算的话，每年的收益只有2万5，换成人民币的话就是每月的收益从2万5降低到1万4。

也就是说，买抗通胀国债，不管未来通胀如何变化，都能保证老两口每年有25000美元的购买力，也就是在汇率不变的前提下，保证老两口每个月都有1万4的购买力，孩子30年后也能拿到100万美元的购买力，比买普通国债抗风险能力更强一些。

（5）汇率

汇率影响因素比较多，说起来也复杂，简单粗暴的看图吧。

过去20多年，美元兑人民币的汇率最高到过8.3，最低到过6，现在是7.3。如果未来30年还在这个区间内震荡，算极端情况，贬值到8.3的话，14000*（8.3 / 7.3）= 15918元；升值到6的话，14000*（6 / 7.3）= 11507元，美元对人民币汇率上下波动百分之十几其实影响不大，再大的话，就不好说了~

最后，再来一碗隔夜的鸡汤吧~

1964-1971年，巴菲特赚了500%，但标普500只涨了50%；

1972-1975年，标普500涨了2%，巴菲特却亏了45%。特别是1974年，标普500跌了26.4%，巴菲特亏了48.7%，跑输20多个点；1975年更惨，标普500怒涨37.2%，但巴菲特只赚了2.5%，这期间巴菲特承受的压力不比我们现在小。

1976-1983年，巴菲特终于等来翻盘局，标普500涨了170%，但巴菲特大赚31倍，3100%啊。

投资路上，没有谁能顺风顺水，确保自己走在正确的道路上，剩下的就交给时间吧~

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

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