6月8日周四，国有五大行开启新一轮存款利率降调。

具体来看，活期存款挂牌利率下调5BPs至0.2%，两年期定期存款挂牌利率下调10BPs至2.05%，三年期、五年期存款挂牌利率分别下调15BPs至2.45%/2.5%；美元与港元存款利率加点上限亦有下调；国有银行中仅邮储银行暂未调整存款挂牌利率。


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本次下调对于银行本身有何影响？周四中信证券肖雯雯团队发布点评报告，测算此次调降对五家大行2023/2024年平均存款成本节约幅度分别为1.5BPs/2.5BPs，正面贡献净息差分别为1BP/2BPs。

中信证券表示，降低银行存款成本仍属今年重点方向，这既有助于银行降低负债成本，同时有助银行提升支持实体能力，存款利率调降有望接续。整体而言，银行业整体经营格局稳定，市场风格催化贝塔行情，个体公司价值开始显现。

以下是中信证券的主要观点：

银行存款成本相对刚性，存款定价下调有助大行控制负债成本。大行调降存款利率有助缓释存款成本刚性，增强银行服务实体能力。

2022年末，工、建、农、中、交5家大行定期存款占比区间为52%-63%，较年初提升2-5pcts，存款成本率亦较年初抬升6-13bps不等。

2023年商业银行存款增势良好，1季度5家大行存款较年初增长区间为7-12%，开门红效应显著，不过定期化趋势仍在延续，存款成本保持高位，银行息差压力增加。

我们测算，调降存款利率对大行2023/2024年平均存款成本节约幅度分别为1.5BPs/2.5BPs。

我们根据五大行2022年末活期存款余额44.83万亿、定期存款余额48.33万亿，假设到期周期均匀分布，就各大行存款重定价平均结构测算，此次存款定价下降对于2023年/2024年末五大行存款成本率的节约幅度分别为1.5BPs/2.5BPs，对2023/2024年净息差正面贡献分别为1BP/2BPs。

整体而言，在新发放贷款定价走低背景下，降低银行存款负担有助银行可持续发展。

大行调降或有示范效应，负债成本节约助力实体融资成本下降。此前通知存款、协定存款利率加点上限调整，有助中小银行压降负债成本，预计对银行存款成本节约幅度在2-3BPs。

此次大行调降存款利率，是自去年9月调降以来首次，预计对全行业有示范作用，利好行业负债成本改善。整体来看，压低长端利率有助改善收益率曲线形状，助力实体融资成本下行。

本文主要观点来自中信证券，作者：肖斐斐、彭博，原文标题《存款定价调降对银行影响几何？》

肖斐斐持证编号：S1010510120057

彭博持证编号：S1010519060001

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