最近几年，股市越来越多资金开始向指数产品转移，被动指数基金创立已有几十年，在2008年金融危机后人气大增，当时股票崩溃令主动管理型基金备受质疑。

如今，历史正在重演，在美联储激进紧缩政策的推动下，债市去年损失惨重，这使得原来主动型债券基金向被动型产品的相对缓慢流动也开始加速。


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据彭博社周二报道，EPFR的数据显示，2022年被动和主动净资金流的差距达到创纪录的1.04万亿美元，几乎是其他年份的三倍。被动型基金吸引了2790亿美元的新资金流入，而主动型基金则流出了7570亿美元。

截至3月，被动型基金管理的资产规模有史以来首次超过了3万亿美元。数据显示，这类资金在固定收益基金领域占据了31%的份额，而十年前还仅有13%。

今年3月的欧美银行业危机引发债券出现历史性的反弹，Vanguard的债券指数基金日进斗金。

由Josh Barrickman管理的Vanguard债券指数基金大约赚260亿美元，相当于每个交易日的账面利润超过10亿美元。

Barrickman管理的基金去年吸引了310亿美元资金流入，而这年是债券表现至少是1977年来最糟糕的一个年份，与主动管理型基金公司创纪录的资金外流局面形成了鲜明对比。事实上，他现在控制的美国债务，包括国债、机构和公司债券，几乎与美国第二大“债主”中国一样多。

根据彭博汇编的数据，Barrickman本人现在负责管理世界四大债券基金中的三个，包括规模为2980亿美元的Vanguard Total Bond Market Index Fund。这意味他的许多决策，比如复制基金的潜在基准指数时买入哪些债券，都可能对市场造成重大影响。

正如Barrickman在接受采访时所说：

我们有规模和实力，这在市场上很重要。我们的工作就是跟踪、跟踪、再跟踪，如果我们每年能赚一个基点，那将是一笔不菲的收入。

除了Vanguard，固定收益领域从主动到被动转变的另一大受益者是贝莱德公司，根据彭博社汇编的数据，该公司的90多个美国指数追踪债券ETF在过去一年中吸纳了超过1000亿美元，比其他任何公司都要多。

专门从事通货膨胀保值投资的Winshore Capital Partners合伙人Gang Hu表示：

被动基金，特别是Vanguard和BlackRock经营的那些基金，影响已经变得如此之大。他们的影响在月底尤其显著，因为基金通常在月底会调仓，以适应投资流动、新发行和到期的债券。

值得一提的是，去年，Vanguard Total Bond MarketETF吸引了140亿美元流入，成为全球最大的债券ETF。Barrickman预计，被动ETF将在未来几年吸引更多的资金流入，其成本更低，而且投资者能够像股票一样实时交易。

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