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面对春节临时性流动性缺口，央行护航流动性的意图十分明显，本周直接投放两万亿元“大红包”！

1月20日周五，人民银行以利率招标方式开展了3810亿元7天期和14天期逆回购操作，当日有550亿元逆回购到期，实现流动性净投放3260亿元。

本周，中国央行公开市场操作规模维持在千亿元级别，1月16日-1月20日逆回购投放规模分别为1560亿元、5060亿元、5800亿元、5320亿元、3810亿元，加之1月16日对到期MLF超额续做，本周实现净投放20450亿元，创单周最高纪录，为上周的9倍。

根据往年经验，春节假期前，居民和企业取现需求会集中增加。针对资金面缺口，此前方正证券曾预计，2023年春节所在的1月流动性缺口预计为3.3万亿，仅次于2022年1月：

首先，春节取现需求方面，预计2023年取现需求带来的资金回笼为1.74万亿。根据过去的季节性规律，预计1月新增财政存款为4886亿元。银行投放贷款并派生存款，从而需要缴纳法定存款准备金，预计1月需要缴准2574亿元。再考虑外占、第三方支付机构在央行的存款增加和MLF到期，则2023年1月的流动性缺口为3.3万亿，仅次于2022年1月3.7万亿的流动性缺口。

对此有专家表示，中国央行根据春节假期前流动性供求和市场利率变化，灵活、精准实施调控，有利于呵护市场流动性合理充裕，防范市场利率大幅波动。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，人民银行在春节假期前连续通过大额逆回购、超额续做MLF等方式加大公开市场操作力度，可以更具针对性地满足金融机构跨节流动性需求，更为及时有序地平抑短期资金面波动和资金利率中枢波动。

针对节后流动性表现，庞溟认为届时将保持合理充裕：

节后流动性和资金面将保持动态平衡、适度宽松，银行体系流动性和整体资金供求将保持平稳合理。

关键词： 大幅波动 流动性缺口