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桥水继积极看多中国股市之后，强烈看好中国短期债券！

周四，全球最大对冲基金公司桥水基金在12月致投资者信中强烈看多中国债市，其在中国的管理资产规模翻了一番，达到200多亿元人民币（30亿美元）。

在去年市场剧烈波动的情况下，桥水旗下全天候增强型策略基金实现了7.4%的回报率，大幅跑赢大盘。数据显示，该基金量化策略部分产生的现金回报率超过4.1%，积极管理贡献了1.3%，商品和债券的利润抵消了股票的损失。

桥水表示，基于中国宏观经济前景，目前强烈看好短期债券。不仅如此，桥水还是长债的支持者，同时对估值具有吸引力的股票适度乐观，对大宗商品适度悲观。

数据显示，尽管全天候增强型策略基金的回报率较2021年的两位数有所下降，但相比之下，仍大幅跑赢大盘，多资产基金平均亏损3%，而92只规模在100亿元以上的对冲基金平均亏损7.2%。在股市下跌和经济放缓的背景下，去年中国对冲基金行业规模缩减13%至人民币5.6万亿元。

Bridgewater在信中表示，2022年的宏观经济环境对股市来说尤其艰难，全天候作为一个平衡的投资组合，有助于控制回撤。

值得一提的是，多元化投资帮助桥水基金在中国对冲基金行业扩张，桥水基金于2018年推出首只在岸中国基金，三年后其在华管理资产规模超过100亿元人民币，一举超过温顿集团和英仕曼集团，成为中国最大的外资对冲基金公司。

此外，大卫·哈丁的温顿集团在去年12月的投资者信指出，温顿去年也将资产增加至约110亿元。其在岸策略基金去年回报率为1.3%，自2010年成立以来的年化回报率为14.2%。

关键词： 对冲基金