年内最受资金追捧,也是规模最大的主动权益基金泉果旭源,再次出现加仓迹象。


【资料图】

根据资事堂对这只“百亿基金”净值的观测,它在过去两周(11月14日至11月25日期间),净值波动陡然增大,显示出加仓迹象。

泉果旭源由曾经的“四冠王”赵诣管理,背靠大佬王国斌创立的泉果投研团队,它于10月18日成立,首募达百亿量级。

也因此,赵诣成为业内手握“现金”最多的基金经理之一,他的一举一动都颇受关注。

组合仓位比例提升?

关于泉果旭源的最新持仓情况,估计要等明年初才会有确切信息。

但从其净值波幅可以一窥其中趋势。

纵观泉果旭源的净值,在过去几周内经历了有波幅就较小到波幅逐渐加大的过程,背后应该是赵诣对股票持仓的加速布局。

在最近一周(11月21日至11月25日期间),泉果旭源的净值波幅达到-1.7%,这一波幅是同期沪深300指数的2倍以上。

即便是与中证新能源指数、中证军工指数、中证高端装备指数等波幅较大的行业指数相比,这样的波幅也达到了7成~9成。

由此我们可以得出两个结论:

其一、泉果旭源的组合布局和行业中性的沪深300指数差别较大。

其二、泉果旭源在波动较大的板块里有相当的仓位。

稳步加仓迹象明显

仔细比较其成立后几周的净值波幅,以及其最新的净值表现,我们可以发现,赵诣一直秉承比较稳健的建仓策略。

观察期的周净值波幅可以看出,其有一个明显的放大过程,如下图。

另外,从进攻性和防御的双视角观察,泉果旭源的配置节奏和中证新能源、中证军工、中证高端制造等指数较为接近(幅度要小得多)。

和沪深300指数表现不太一致。这或许暗示了泉果旭源的投资重点。

往前历数我们可以发现,最初,泉果旭源的周表现(净值波幅)大约是同期中证高端制造的不到20%左右。

近几周,逐级增大,最新一周已经打到了70%以上。

当然,这种推测并不一定就是仓位导致的,由于周净值维度,不排除期间市场区间波动、个股调整带来扰动的情况。

投资乍逢好时机

泉果旭源是赵诣来到泉果基金后,新发的一只产品,也是泉果基金旗下第一只公募基金。

所以,各方关注之下、投资动作非常慎重也是题中之义。

不过,此前赵诣曾对建仓有过一些表述:

他强调,因为资金规模较大,要考虑冲击成本、建仓时长和受到市场关注的影响因素。一旦发现机会,可能更多考虑左侧交易。

同时,他在募资时也透露,如果市场出现较极端的情况,他的建仓速度会更快一些;如果市场趋于平稳,则取决于是否能选到足够合适的价格、选到好的公司。

依次推断,泉果旭源究竟是看到了极端的好机会,还是看到了价格足够合适的好公司呢?

这值得考虑。

调研扩大范围

除了他自己的表态外,年内赵诣的调研记录也可以做一参考。

Wind统计显示, 赵诣年内公开调研的公司包括了电子、综合、医药生物、电力设备、食品饮料等行业个股。

不过,赵诣曾表态,他今年调研的消费、医药、包括建材等领域公司,部分原因是花时间熟悉行业和公司,逐步扩大能力圈范围。

而他最擅长的方向,仍然是以新能源、机械、军工等为代表的高端制造业。

此外,choice统计数据显示,泉果基金年内参与了江丰电子、普莱柯的定增。

不过这两次定增都在泉果旭源成立之前了。未来,泉果旭源是否会通过定增来进行操作,也值得关注。

来源:资本深潜号,作者艾皛 编辑袁畅

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