7月25日，通威太阳能官网公布了最新单晶太阳能电池片定价公告，电池片价格均全面上调，涨价4-5分/W。与7月1日报价相比，210尺寸电池片上涨5分，报价1.28元/W;182尺寸电池片价格上涨4分，报价1.30元/W；166尺寸电池片上涨4分，报价1.28元/W。


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电池片持续涨价，行业盈利改善明显

进入7月后光伏电池持续涨价，根据7月1日的报价，M6电池涨7分至1.24元/W,M10电池涨5分至1.25元/W；G12电池片涨6分至1.23元/W。随后7月上旬至中旬，光伏电池片基本维稳，波动较小。但7月25日，通威太阳能再次公布电池片新报价，M6、M10、G12电池片均上调4-5分钱。

众所周知，去年和今年整个光伏产业链利润基本被上游硅料侵蚀。企业赚钱效应从上游、中游至下游依次递减，电池片企业夹在硅片和组件中间去年盈利情况较为难看。今年虽然硅料价格仍居高不下，但电池企业表现比去年好，像爱旭股份是做电池专业化的公司，今年上半年业绩预告表示将实现扭亏为盈。

为什么说今年电池片环节盈利有望持续修复？见智研究（公众号：见智研究Pro）认为，经历一年多低谷，电池片环节盈利已经悄悄好转。短期看，电池环节的盈利修复属于结构性的，即大尺寸电池片需求大增。像爱旭今年上半年业绩扭亏为盈，除了需求旺盛因素外，更重要的是技改，将旧有166的生产线技改升级到182大尺寸生产线，优化产能结构，实现销量增长。目前产业内基本很少投资PERC，部分龙头会选TOPCon，其余会选择其他技术。

所以见智研究（公众号：见智研究Pro）认为，目前实现大尺寸电池供给相对于下游需求仍紧俏，所以硅片涨价传导到电池端阻力较小，结构性供给紧张，利于电池价格继续上涨。目前龙头企业基本在4-7分/W 利润,此次通威电池片调涨后，利润有望继续增厚。

组件承压，博弈局面或将持续

7月1日通威电池片上调价格后，组件价格同步跟涨，据PV Info Link报价，进入7月后组件上涨2分钱左右，单晶166组件报价1.93元/W ；单晶182和210组件上涨至1.95元/W。上周182和210组件又上涨了1分钱至1.96元/W。此次通威调涨电池片价格，预示着组件也要涨价，估计光伏组件或将上涨3-4分/W，一线单晶组件接下来可能会全面超过2.1元/W。

见智研究（公众号：见智研究Pro）认为，组件与电池片环节不同，早在本月初电池片涨价时，业内就传出组件企业停工检修的消息。上游涨价向下传导过程中，到组件端就遭受了一定阻力，因为下游电站面对高价组件，可能会选择项目暂缓，去年四季度已经发生过类似的事件。此次电池片涨价，预计组件端会跟涨，根据今天一道新能单晶N型182双面双玻组件的报价，已达到2.15元/W，那再次涨价后，终端电站是否能够承受，要打一个问号。

从目前电站情况看，国内光伏装机主要支撑在分布式光伏电站，上半年在国内装机占比近70%，组件持续攀升，将会抑制地面电站的需求。当组件价格涨到2元/W以上，光照资源好的、消纳水平高、电价高的区域如浙江、广东等可以接受组件价格上调一定幅度。贵州、新疆等地对高价接受的意愿度就差些。所以预计组件涨价后，与电站博弈的局面仍将持续，下半年装机旺季，但电站项目拉动或将因为组件高企而受限。

整体而言，见智研究（公众号：见智研究Pro）认为，从去年开始硅料的高价，使得光伏中下游环节利润被严重压缩，当然一体化企业可能成本传导会好一些，但非一体化企业日子过的很艰难。但拉长时间看，硅料降价后，产业链利润会重新再分配，对组件和电池环节均是利好，目前电池片环节因为大尺寸电池片的结构性机会盈利开始慢慢修复，组件环节承压较明显，短期预计还将处于上下“双重挤压”的两难局面，中期随着硅料供应量大量释放，价格回落，盈利有望迎来明显修复。

关键词： 需求大增