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观点:3月PMI继续站上荣枯线,整个经济仍处于复苏通道。市场信心提振下,全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕,A股估值仍处于历史低位,中期配置价值凸显,看好A股整体回升的投资机会。短期,主板注册制新股上市大涨,而此前强势的AI股迎来跌停潮。资金分化下,短期市场或有回调需求,但多方提振下,市场整体向好趋势未变,可适当调仓换股,继续博弈结构行情。

今日,沪深两市双双高开,开盘后迎来快速下跌,但随即回升翻红。此后,指数再度震荡走低,双双翻绿下,科创50指数大跌,深成指跌破5日均线。尾盘,两市迎来小幅跳水,科创板全线走低下,个股表现低迷。盘面上,电力设备领涨,公用事业、石油石化以及建筑装饰、有色金属等翻红,而多数板块走低,其中计算机板块大跌迎来跌停潮,传媒、电子以及通信等板块跌幅居前。

全天市场最大的两个看点:一个是主板全面注册制下新股上市;另一个就是AI板块迎来跌停潮。前者是中国资本市场重要的里程碑,而后者或将改变短期市场短期的操作结构。

首先,主板注册制下新股上市,市场全面注册制开启。当日上市新股,多为行业龙头,整体偏向于价值风格,而股价的大涨也反映出市场和资金对于新股的追捧,只不过这里的新股,更多的还是基本面良好的品种。而注册制下,蓝筹股稳定性良好,也容易得到资金和市场的关注;其次,AI概念迎来跌停潮。上周后半周到今日,AI概念迎来大波动,此前阶段上涨和小幅调整后,今日AI板块迎来大跌,多股跌停和大跌下,上周五的一度上行,其诱多的倾向十分明显。

AI概念股的大跌,主要有几个核心的因素:一方面,主板注册制新股有一定的虹吸效应,资金对蓝筹股短期青睐,而适当冷落题材股;另一方面,此前连续大涨之后,AI概念股短期兑现需求激增;此外,最重要的是多数题材股基本没有业绩支撑,近期主要以消息的炒作为主,并不具备基本面的支撑和整体的可持续性。所以,短期AI概念的回落甚至大跌,都是预期之内。不过,这并不能说明AI概念的行情就此结束。毕竟,不同于以往的炒作,这里的AI概念成长性较强,应用广泛,给社会带来新的变革,或是长期投资方向,但需要阶段跟踪和关注,不追高的前提下,耐心等待新的波段机会。

对于市场来说,当前仍处于阶段修复行情的尾声,近期的上涨主要还是政策以及消息提振下的题材股的上涨,市场并不具备整体性的行情。而一旦题材炒作告一段落,市场或仍有整体回落的可能。当然,基本面支撑以及流动性合理下,市场调整空间有限。投资者可根据自身持仓,阶段做适当的调仓换股,尤其是连续上涨后处于高位的品种,可考虑减持,重点跟踪低位但具有业绩预期的品种。

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