恒瑞医药上半年扣非净利润同比增长12%，创新药驱动收入增长|财报见闻

继一季度营收和净利润恢复正增长之后，“医药茅”恒瑞医药上半年业绩保持稳步上升态势。

8月18日，恒瑞医药发布2023年上半年业绩报告。上半年，公司实现营收111.68亿元，同比增9.19%；归母净利润23.08亿元，同比增8.91%；扣非归母净利润22.43亿元，同比增11.68%；基本每股收益0.36元。

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上半年创新药收入达49.62亿元

上半年，恒瑞医药创新药收入达49.62亿元（含税），成为拉动业绩增长引擎。

财报称，上半年，国内首个自主研发获批广泛期小细胞肺癌适应症的PD-L1抑制剂阿得贝利单抗，被多地纳入“惠民保”特药报销目录，虽然上市时间短，还在准入放量初期，也为公司业绩贡献了一定增量。

仿制药方面，收入基本持平。

财报称，随着医疗机构诊疗复苏，处方药需求逐步释放，公司手术麻醉、造影等产品以及新上市的仿制药销售同比增长较为明显，但仿制药集采对销售仍然造成一定程度的压力，第二批集采涉及产品注射用紫杉醇(白蛋白结合型)、醋酸阿比特龙片因多数省份集采续约未中标及降价等因素影响，报告期内销售额同比减少5.23亿元，2022年11月开始执行的第七批集采涉及产品报告期内销售额同比减少5.78亿元。

销售费率进一步降至32.9%

上半年，恒瑞医药持续加大创新力度，维持较高的研发投入，报告期内公司累计研发投入30.58亿元，其中费用化研发投入23.31亿元。

在巨额研发投入加持下，恒瑞医药研发成果快速转化落地。财报表示，今年上半年，公司获批了三款创新药和三款新适应症。创新药阿得贝利单抗、瑞格列汀、奥特康唑获批上市，已上市自研创新药增至13款、合作引进创新药2款，另有80多个自主创新产品正在临床开发，270多项临床试验在国内外开展。

同时公司不断完善运营管理机制，促进提质增效，销售费率较2022年的34.5%进一步下降至32.9%。

恒瑞医药表示：近年来公司通过三大举措提质增效，加速创新转型。首先，根据公司发展与市场需求，优化组织结构，精简销售机构，强化扁平管理；

其次，积极参加国家药品集采和国家医保谈判，持续提升药物的可及性和可负担性，让更多患者切实受益；最重要的是，公司持续优化产品结构，加大研发投入，推动公司创新转型升级。目前，这些努力已初显成效。

再推大手笔员工激励

从最新动向来看，恒瑞医药对未来发展前景依然充满信心。

7月31日晚间，恒瑞医药发布公告称，公司拟通过员工持股计划或股权激励等方式实施2023年员工激励计划，股票来源为公司回购股份或向激励对象非公开发行股份。本次员工激励计划预计将于今年三季度实施。

同日晚间，恒瑞医药披露上一期回购股份进展，截至7月31日，累计回购743.9万股份，占总股本0.12%，支付金额3.39亿元。

国金证券8月1日研报表示，恒瑞医药股权激励彰显龙头信心；集采执行集采影响逐步落地；公司经营迎来拐点；创新药持续上市，长期业绩增长动力十足。

民生证券8月16日研报表示，公司创新药管线深厚，目前处于NDA及III期的创新药达十余款，近期IL-17A单抗夫那奇珠单抗注射液、JAK1抑制剂硫酸艾玛昔替尼片、PCSK9单抗瑞卡西单抗的上市申请相继获得受理，预计公司在自免及代谢等领域将逐渐进入收获期，长期成长动力充足。