景林资产的“私信”在7月3日盘中曝光。

这家受托管理千亿规模的股票私募，在最新发布的年中致投资者的信认为：2023年的组合构建始终围绕一个关键“命题”：

即在罕见的时代变局，以及几十年一遇的人工智能科技拐点的背景下，投资人应如何不错失这一轮科技革命的大机会。


(资料图)

相关信函还指出：如同汽车取代马车、计算机取代算盘，人工智能的大面积应用会是下一个不可阻挡的技术发展趋势。

投资难度进一步加大

此次景林“私信”的执笔人是基金经理高云程。

他认为：年初不少投资者以为2023年会是经济低基数、国际关系缓和的一年，也许会是相对平稳的经济复苏、股票市场估值修复之年。但是过去半年国内外的各种变化，结合新技术浪潮的冲击，依然让2023年上半年的资本市场呈现波动。

A股和港股市场在年初“交易”了复苏预期。但是春节后一系列数据的发布，让不少投资者的预期和信心出现了动摇。市场期待强力政策的出台，但是又对政策的效果持观察态度。但这和上市公司基本面关系不大。

高度看好人工智能

高云程在信中指出：目前国内外宏观环境和地缘问题都像浓雾，但在各自产业里面具备创新、突破、全球扩张能力的公司像是浓雾前方的明亮灯塔，投资组合方向永远应该投资于保持发展动力的企业。

他提及一个“逻辑”：优秀的科技和产业技术在终极意义上是会超越国界的，或早或晚人们会接纳并采用更有效率、更先进的技术和产品。如同汽车取代马车、计算机取代算盘，人工智能的大面积应用会是下一个不可阻挡的技术发展趋势。

随着大语言模型的发展和通用AI的商业化落地，可能在不久的将来，制约智能机器人发展的障碍都会迎刃而解。理解自然语言、自由移动和执行自然语言交代的任务这三件事一旦突破，机器人就会成为真正意义上的具备认知、理解、完成能力的智能设备。

再论中国资产“价值”

高云程将今年上半年投资组合的变化，用三个关键词概括：集中、逆向、长期。

他有如下解释：公司集中投资在有长期全球竞争力的公司和相关产业中，利用市场的波动和投资者行为的极端性，争取逆向买入被误会的公司，持续跟踪组合里的公司，减少交易频率，提高每一次交易的正确率。

高云程进一步指出以下三个重点布局的方向：

【大消费】坚信中国人的生活消费水平会持续提升，对美好事物的追求不会改变，这一趋势带来的机会值得关注。

【人工智能】人工智能AI是未来十年最大的科技革命，智能化的世界会大不相同，景林资产必须参与其中。

【具有全球比较优势的中国产业】中国的部分产业具备全球比较优势，此类产业中的优秀企业不仅拥有中国产业链的供应优势，也具备更强的研发能力和产品迭代能力。

对于产业机会，高云程举例称：2023年至今中国汽车出口体量已经位居世界第一，产品力具备全球竞争力。而且中国在动力、储能电池和光伏产业链方面的产能和技术积累遥遥领先于其他地区，新能源方面的优势将孕育较多投资机会。

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