一个多赚60%的法子，实测有效！ _焦点速讯

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【资料图】

接着说 农银区间收益，

昨天说了，这只基金确实挺厉害的，

从2019年牛市起点开始算的话，一轮牛熊走下来，竟然跑赢了不少顶流。

所以，不少人看到这只基金的第一反应是：厉害，靠着大周期择时竟然吊打一众顶流。

但是，

基金的收益其实来源于4个方面：

1）择股，选的股票涨了；

2）择行业，选的行业涨了；

3）交易，也就是做小的波段，特征是 换手率高；

4）大周期择时，底部加仓，顶部减仓，特征是 仓位变化大。

大周期择时能贡献多少收益呢？我们今天就来拆拆看~

PS：

为了排除择股、择行业、交易的影响，我们就不用基金回测了，直接用上证指数，看看根据这套规则买卖上证指数和一把梭哈有什么区别。

2007年牛市

看月线的话，

2007年的牛市始于2005年5月，从1061点起步最高涨到5955点，然后又跌到1729点。

我们根据月线回测下，

一轮牛熊下来，上证指数从1060.74点涨到1728.79点，收益率是62.98%。

也就是说， 在最低点一把梭，不减仓死扛一轮牛熊后，总收益是62.98%。

如果根据农银区间收益的策略灵活调仓，初始投入10000元，一轮牛熊下来后，会变成19959元，收益率99.59%。

99.59% / 62.98% - 1 = 58%

择时比不择时多赚58%。

2015年牛市

看月线的话，

2015年的牛市始于2014年4月，从2026.36点起步最高涨到4611.74点，然后又跌到2687.98点。

2687.98 / 2026.36 - 1 = 32.65%

一轮牛熊下来，上证指数涨了32.65%。

根据农银区间收益策略灵活调仓的话，初始投入的10000元会变成15743元。

15743 / 10000 - 1 = 57.43%

灵活调仓的收益是57.43%。

57.43% / 32.65% - 1 = 76%

择时比不择时多赚76%。

2019-2021年牛市

然后是这一轮，

假设去年10月为最低点的话，上证指数也走完了一轮牛熊。

起点是2018年12月，从2493.9点涨到3639.78点，然后又跌倒2893.48点。

2893.48 / 2493.9 - 1 = 16.02%。

在最低点梭哈，然后满仓死扛的话，收益是16.02%。

灵活择时的话，

初始投入的10000元会变成12278元，收益率22.78%。

22.78% / 16.02% - 1 = 42%

虽然上证指数被质疑失真，但这一轮，择时比不择时依然多赚了42%。

回测过去3轮牛熊，择时都要比不择时收益高，平均多赚40%-80%。

那把它们放在一起， 比如从2014年4月以来，一直按这套方法操作，收益如何呢？

懒猫也回测了下，

数据太多，不放表了，直接看图吧。

蓝线是上证指数走势，红线是资金曲线，绿色阴影面积是超额收益。

2014年4月以来，上证指数从2026.36点涨到了3204.56点，涨了58.14%。

同期，如果灵活择时的话，投入的10000元会变成20445元，收益率104.45%。

104.45% / 58.14% - 1 = 80%

择时比不择时平均多赚80%，这个法子亲测还是蛮有效的。

最后，我们用刚才的结论，拆解下农银区间收益的业绩（当然，业绩归因不是这么拆分的，给出的结果也不一定就准确，但不妨看一下）。

截至6月7日，2019年以来，农银区间收益涨了160.67%。

同期，偏股混合型基金指数涨了85.21%。

也就是说，

农银区间收益160%的收益中大概有一半是贝塔收益，赚的是市场平均收益。

套用刚才的结论，一轮牛熊走下来，择时比不择时平均能多赚60%左右（2007年牛市多赚58%，2015年牛市多赚76%，2019-2021年牛市多赚42%，平均大概在60%左右）。

毛估估，假设贝塔收益是80%的话，

80% * 60% = 48%

剩下的收益中，

大概有一半可以归到大周期择时中，还有一半可以归到“选股、选行业、交易”中。

大周期择时贡献了这只基金一半，或者说相当大一部分超额收益。（注：超额收益 = 基金收益 - 市场平均收益）

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

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