一场前所未有的调整可能将释放巨大的股东价值。


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隔夜美股市场，阿里巴巴暴涨超14%，创去年6月以来最大单日涨幅。消息面上，阿里宣布史上最大调整，将阿里集团“一拆六”，且每一部分都可独立上市。

阿里在一封全员信中表示，将构建“1+6+N”的组织结构：

阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团，“N”则指旗下多家业务公司，如阿里健康、盒马等以及未来可能新创设的公司。

具体来看，云智能集团由张勇兼任CEO；淘宝天猫商业集团由戴珊任CEO；本地生活集团，俞永福担任CEO；菜鸟集团，万霖担任CEO；国际数字商业集团，蒋凡出任CEO；大文娱集团由樊路远任CEO。

同时，阿里首席执行官张勇还透露了一个重要信号：

市场是最好的试金石，未来具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。

消息一出，阿里美股大涨，而暴涨的背后是市场认为，阿里价值被长期低估，未来各大业务集团上市后价值被重估，将释放巨大股东价值。

花旗分析师Alicia Yap在报告中指出：

尽管重组可能已经进行了一段时间，但这一消息还是早于预期，让人感到意外。

虽然每个业务部门可能还需要一段时间才能进行单独上市活动，而且控股集团在单独上市后是否会保留该业务部门的合并股份或解除合并股份仍不清楚，但我们相信投资者会重新评估每个业务部门的价值。

持有阿里巴巴股份的Great Hill Capital董事长Thomas Hayes认为：

这对股东来说是非常积极的，集团各部分的估值能够更快地实现，通常在首次公开募股或分拆时，增长更快的业务部门最终将被市场授予更高的市盈率。

摩根士丹利分析师Gary Yu在一份报告中写道：

市场对阿里巴巴战略的热情是值得注意的，该公司的交易价格较其各部分的总和相比有很大的折扣。随着市场对其业务部门的价值有所认识，其潜在的上升空间十分广阔。

此外，分析指出，后续六大业务集团上市将促进市场竞争。对于那些与新上市的公司竞争的企业来说，可能存在风险。分析指出，随着投资者买入阿里各业务集团股票，美团、京东、拼多多等本地消费服务和电商领域的股票需求可能会减少。

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