英国央行首席经济学家Huw Pill周二表示，英国劳动力规模的急剧下降，使该国通胀面临上行压力，这意味着英国央行未来进一步加息。

自2020年初新冠疫情爆发以来，英国至少有60万人退出了劳动力市场，以50多岁到60岁初的年纪偏大的人员为主。这对雇主来说是个压力。即使经济很可能陷入衰退，他们仍需向员工支付更多工资。

对于劳动力数量的大幅减少，Pill指出这对经济来说是一个真正的冲击。尽管英国的经济正在放缓，而且经济可能正处于衰退之中，但英国的劳动力市场紧张情况仍然相当持续。


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Pill表示，英国央行尤其担心通胀预期可能会高于目标水平，也即预期不再锚定。政策制定者们必须防止工资螺旋式上升。劳动力大军的萎缩，是英国央行决定继续加息的原因之一。

“劳动力市场紧张，工资、价格和成本设定中出现的自我维持的动态令人担忧，这些都意味着我们还有更多工作要做。我们将做我们需要做的事情，以使通胀路径处于可持续的基础，朝2%的目标前进。”

Pill谈及通胀的二次效应。他说，高通胀增加了工资设定行为中，出现第二轮效应的可能性。高通胀也令价格设定行为、成本演变以及第二轮效应的可能在系统中生根。重要的是，正是这些第二轮效应，将导致通胀过程更加持久，从而产生自我维持的势头和通胀，令通胀保持在目标之上。

上周，英国央行如期加息75个基点，为33年来最大幅度的加息，利率水平也升至十四年来新高。不过，该行强调利率峰值将低于市场预期。

行长贝利随后在发布会上表示，英国央行不应把利率提高过多。贝利指出，俄乌冲突和疫情后的供应链混乱对实际收入的影响，比40年前的能源危机更大。

Pill在上周五接受媒体采访时表示，英国央行仍然致力于实现其降低通胀的 "关键目标"，但希望市场将“重新调整”其利率预期。英国央行既要降通胀，又不要“过度”加息。“实现这种加息和通胀的平衡，是我们对市场释放的关键信息。”

上月公布的数据显示，英国9月消费者价格指数（CPI）同比上涨10.1%，涨幅较8月有所升高，处于40年来高位。食品价格进一步上涨是推升9月通胀的主要因素，同时酒店住宿价格也有所上升。不过，汽油价格持续下降，部分抑制了通胀。分析认为，英国通胀率尚未触顶，10月CPI同比涨幅恐将继续攀升。

9月30日公布的英国二季度GDP终值数据显示，该国当季GDP同比终值4.4%，超过市场预期的2.9%，前值8.7%；环比终值被上修为0.2%，初值-0.1%，前值0.8%。尽管有积极的修正，但分析认为，英国经济仍将继续放缓，未来经济衰退风险也肯定会加剧。

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