为应对不断攀升的利率以及持续下挫的市场，美国对冲基金今年大幅降低了投资组合的杠杆率。

高盛旗下机构经纪公司本月早些时候的数据显示，衡量行业风险偏好的净杠杆率下降了近20个百分点至66%，创一年以来最低水平。

摩根士丹利大宗经纪业务的另一份数据显示，美国多空股票对冲基金的杠杆率也出现了类似的下降，降至41%，这一水平在过去十年里只有在少数情况下达到过。


【资料图】

研究机构Convergence的最新排名显示，高盛和摩根士丹利是全球最大的两家机构经纪公司，分别为约5000只对冲基金服务。

对于对冲基金杠杆率下降的原因，其他两家全球投行机构经纪业务的高管表示，基金进行防御性配置以应对利率攀升和市场下跌。

纽约对冲基金Valueworks的首席投资官Charles Lemonides近期表示：

市场的进一步下跌将在某一时刻给对冲基金带来重压。随着美联储每个月都在表示他们将进一步紧缩，你就会意识到一个事实，那就是我们可能会进入流动性驱动的大规模抛售。

另一名对冲基金经理最新表示，不断上升的利率、持续的通胀和地缘政治不稳定加剧了投资者面临的风险。该基金经理管理着逾5亿美元资产，称其今年已经降低了杠杆率。

杠杆率下降也反映出，随着利率上升和全球经济前景变得黯淡，投资银行正在勒紧裤腰带。

摩根士丹利首席执行官James Gorman本月在第三季度财报电话会议上表示，该行在过去一年中采取了“保守的转变”，削减了其保证金账户。

据悉，去年投资公司Archegos爆仓后，许多机构经纪公司蒙受巨额损失，摩根士丹利就是其中之一。自那以后，机构经纪公司已改进了对客户各资产类别风险敞口的监管。

据两位大宗经纪商高管称，自那时以来，大宗经纪商改进了对不同资产类别的客户风险敞口的监管。

投资银行还专注于最大化对冲基金以投资组合资产为抵押的收益。相关人士表示，这有助于机构经纪部门减少对母行资产负债表的依赖，并更好地管理资本要求。

此外，美联储等央行持续加息导致杠杆成本攀升。Lemonides表示：

现在借钱真的要花钱。在很长一段时间里，借钱几乎是免费的。这将对对冲基金的盈利能力产生影响。

关键词： 投资组合 摩根士丹利