(相关资料图)

在英国养老金 “爆仓”危机后,养老金基金公司正在迅速重新起草合同,允许除了现金以外的流动性资产作为抵押品。

9月底的 “迷你”预算案出台后,养老金基金被迫抛售金边债券,来筹集需补交的保证金,英国央行不得不紧急出台宣布“无限量”购债计划。

对此,10月25日,媒体援引业内律师表示,这次危机爆发的关键在于,养老金基金公司与LDI 风险抵押品公司之间对于补交保证金的形式大多为现金形式。该律师说:

许多公司遇到的问题是养老基金被要求兑现,因此他们不得不大规模抛售债券以获得现金,为此我们正迅速重新起草合同优化抵押品规则,扩大抵押品范围。

上述报道称,许多养老金基金公司都持有高等级公司债券,在未来若再次出现流动性危机,这些公司不并不打算出售它们,而是将它们作为替换现金的抵押品。此外,有律师称如果金边债券可以直接满足保证金追加的要求,就能有效缓解未来可能面临的现金流动性危机。

英国央行银行于本月临时颁布了一项计划,用来扩大抵押品回购工具,但也将于11月10日结束,这使得养老金基金公司准备采取长期行动,以防止另一场流动性危机。

媒体援引Insight Investment首席执行官Abdallah Nauphal 观点称,当前的危机源于养老金的资产流动性与抵押品要求之间的不匹配。他说:

处理资产换取现金形式的保证金可能需要几天时间(如果流动性较差,则需要几周时间),与之相对,LDI则要求保证金必须每天结算,且主要以现金方式结算。如果允许公司提供优质债券来作为缴纳保证金的形式,那么大部分问题就不会出现。

关键词: 流动性资产 基金公司