科创板做市交易机制的上线正在渐行渐近。

9月16日，首批科创板做市商在证监会的资格批复下正式出炉，包括申万宏源（000166.SZ）、华泰证券（601688.SH）、银河证券（601881.SH）、国信证券（002736.SH）、中信建投（601066.SH）、东方证券(600958.SH)、财通证券（601108.SH）、国金证券（600109.SH）在内的合计8家券商入围了首批科创板做市机构名单。

这是继上交所今年7月发布《科创板股票做市交易业务实施细则》后，关于做市机制酝酿的又一重要进展。


(资料图)

当下的科创板成交现状，的确也需要做市机制来进一步盘活——由于仍然具有20个交易日日均不低于50万元资产门槛的硬性限制，科创板相比于主板、创业板市也呈现出了较低的流动性。

以换手率为参考，9月份以来创业板指（399006.SZ）的整体换手率高达85.76%，而同期科创50（000688）的换手率仅有41.35%，还不到前者的一半。

业内普遍认为，做市机制的引入将有助于提高科创板的交投活跃度。

“科创板的门槛更高，投资者人数更少，所以具有明显流动性劣势，引入做市机制增强流动性，有助于提高市场活力。”北京一家大型券商人士表示。

值得一提的是，在首批科创板做市商名单中，被视为头部券商标志的“三中一华（中金、中信、中信建投、华泰联合）”仅有中信建投、华泰证券入围，而中信证券、中金公司两家却未见身影；不但如此，国君、招商、光大等券商也未能入围此轮首批名单。

有接近监管层的券商人士透露，首批名单的确定与申请机构和监管层之间的沟通节奏有关，而其他头部券商大概率将在随后批次中入围科创板做市商名单。

“主要沟通和申请的时间差异，但一般来说符合要求的券商未来都会申请并成为做市商。”上述接近监管层的券商人士称，“在风险可控的前提下，做市商的家数越多对市场流动性越有利，这也是对做市券商资本实力、定价力等维度的多重考验。”

据《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》（下称“《做市规定》”）要求，做市券商需满足“12 个月净资本持续不低于100亿元”、“最近三年分类评级在A类A级（含）以上”等诸多硬性要求。

除上述已入围的8家做市商外，此前据西部证券测算，还有国君、中信、中金、招[[商等在内多达21家券商有望入围科创板做市商。

但《做市规定》同时提出，做市商需满足“最近1年未因重大违法违规行为受到行政处罚 或被追究刑事责任”的条件；但截至9月16日的最近一年来，招商、国海、海通等券商均因违规受到过行政处罚或收到事先告知书，而该类机构开展科创板做市业务的时点可能也会有所后延。

关键词： 中信建投