最近，发现很多人在说一件事，M2。


【资料图】

来自央行的数据显示，截至3月末，广义货币(M2)余额281.46万亿元，同比增长12.7%。

一季度GDP还没看到公开信息，不过截至2021年底，M2余额为238万亿，一年三个月间，M2增长了43万亿，相对于2022年全年GDP的35%。

M2为何物？

M2，由货币（M0）和准货币供应商量构成，前者很好理解，即流通中的现金，后者在统计机构的数据中，由三部分构成：定期存款、储蓄存款和其他存款。

定期存款、储蓄存款、住户存款和金融机构存款这些指标之间的区别，具体指啥？欢迎懂行的网友给个意见。

对这个指标的不太准确理解，不影响我们接下来要说的三个指标：M2和GDP的比值、储蓄存款和GDP的比值，以及准货币供应量占GDP的比值。

下图展示了1994年以来，我国年末M2余额、年末准货币供应量余额和年末储蓄存款余额占当年GDP的比重。

说明：2022年的准货币供应量余额，尚未公开，故准货币供应量数据和定期存款数据，仅更新至2021年。

1995年，M2占当年GDP的比重为99%，即M2和GDP相当。再往前，1990年，M2仅占当年GDP的81%。

2022年，M2余额达到266万亿，是当年GDP的2.2倍。

值得注意的是，我国M2占当年GDP的比值，在2008年至2009年，有一个明显的上升。

跟历年的数据相比，M2占GDP的比值，部分年份虽略有下跌，但整体仍然在快速上升。

当然，我国M2占GDP的比值，到底高不高，除了与历年相比，还需要与其他国家同期相比（明天分享此点内容，欢迎关注）。

M2占GDP的比值高，有啥影响？众所周知，M2过高，会造成影响力足够强大的通货膨胀。

2021年，准货币供应量达到当年GDP的150%左右，所以扣除掉准货币，当年流通在市场上的现金，达到GDP的50%左右。

除了流通的现金外，定期存款余额，达到了当年GDP的36%左右。要知道，在1995年，这个指标仅有5.5%。

这三个指标大概说明，这些年GDP的高速增长，不是以储蓄的形式保留了下来，就是以M2的形式被稀释了，并没有大规模转换成更能拉动经济增长的消费。

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