基本消息面

北京时间4月5日，美元指数延续跌势，一度刷新近两个月低点至101.43。美元周二大跌近0.5%，至近两个月低位，收报101.58，又一波疲软的经济数据强化了投资者对美联储几乎完成紧缩周期的押注，即使其他央行被认为仍将提高利率，以抗击持续的高通胀。


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数据显示，美国2月职位空缺降至近两年来的最低，而且工厂订单持续下降，表明加息可能已接近尾声，打击美元。美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)报告显示，衡量劳动力需求的职位空缺在2月减少63.2万个，2月最后一天为990万个，为2021年5月以来的最低水平。

瑞银驻纽约的外汇策略师Vassili Serebriakov说：“主要触发因素是JOLTS数据，表明劳动力市场开始缓和。因此，我们看到美元走低，美债收益率也下降。问题是：美元是受到收益率下降的伤害更大，还是在厌恶风险的环境中受到股票走弱的提振更大？看起来收益率的影响更大。”

美国工厂订单也连续第二个月下降，在1月下降2.1%之后，2月下降0.7%。

美元指数周二最后收跌0.49%，报101.58。欧元兑美元周二上涨0.48%，盘中一度创近两个月新高至1.0972，收报1.0946。

Monex USA驻华盛顿的交易主管Juan Perez说：“本周我们有很多数据需要消化，这些数据要么显示美国经济有足够的韧性来承受美联储不断加息的态度，要么就是市场是否会得到喘息。银行业危机叠加糟糕的数据，再加上石油供应成本上升，你们可能会在明年之前看到更大的降息机会。”

周二，利率期货市场预计5月加息25个基点的几率约为50%，其余的可能性为美联储暂停行动。周一，预计加息25个基点的概率超过了65%。

他们现在还预计，美联储最早将在7月开始放松政策，在年底前将指标利率降至4%附近。

周二英镑兑美元在突破一个重要阻力位后，触及1.2524的2022年6月以来最高。英镑兑美元周二收涨0.75%，报1.2500。

英国央行的加息预期成为英镑一个重要利好。4月4日，英国央行首席经济学家Huw Pill表示，通胀持续的迹象将为进一步加息提供理由。

根据他在日内瓦发表的讲话的演讲稿，Pill称：“决策者需要警惕通胀持续存在的风险，并据此采取行动，将消费者价格涨幅降至2%的目标。我们应该认识到，通胀持续偏离目标，即使从根本上来说是由一系列短暂冲击造成的，但也可能会促使行为发生变化，从而产生更持久的通胀动态。”通货膨胀的内在持久性更强，将是加大货币紧缩力度的理由。

因交易员相信欧洲央行将进一步加息，周二欧元兑美元触及1.0972的两个月来最高，最后收涨0.48%，报1.0946。

花旗经济学家在一份报告中表示，尽管金融市场出现动荡，但欧洲央行的行动路线可能不会有什么变化。他们表示，虽然最近的动荡大大扩大了欧元区经济以及货币政策的可能结果的范围，但预计欧洲央行将继续以谨慎的速度加息，直到看到核心通胀出现好转。

花旗预计，欧洲央行将在5月加息25个基点，并在今年春末和夏季继续以这种更为谨慎的步伐加息。花旗预计欧洲央行存款利率峰值为4%，将在2024年的某个时候降息。

瑞银的经济学家Serebriakov说：”我们一段时间以来一直认为，美元已经见顶，我们坚持这个观点，我们对下半年欧元兑美元的预测是1.15。”

周二澳洲联储一如预期将现金利率维持在3.6%不变，此前曾连续10次加息，决策者表示需要更多时间来“评估迄今为止加息的影响和经济前景”。

澳元兑美元在决议后短线走低近30点，最后收跌0.50%，报0.6750。

德商银行称，利率决议公布后澳元有所走软，因为一些市场参与者预计会加息。然而，由于该声明听起来相当鹰派，加上澳洲联储不排除进一步加息，因此对澳元的负面影响可能有限。特别是，鉴于澳洲联储的强硬态度，市场可能不得不降低今年的降息预期。

周二纽元兑美元收涨0.24%，报0.6309。周三纽元延续涨势，一度创逾一个半月高点至0.6322，新西兰联储将在北京时间4月5日10：00举行决议，加息预期支撑纽元。

澳大利亚国民银行称：“我们认为新西兰联储及货币政策委员会将在很大程度上维持其2月份货币政策声明的路线。预计其将在周三上调官方现金利率（OCR）25个基点，并在评论和会议纪要中保持鹰派倾向。”

荷兰国际银行预计，新西兰联储周三将加息25个基点并保持鹰派基调，这可以为纽元提供支撑。

该行表示：“自2月会议以来新西兰尚未公布通胀或就业数据。但考虑到近期的下行风险：最近的金融动荡和新西兰天气的影响，以及经济衰退正在逼近新西兰，我们认为新西兰联储将放缓紧缩步伐，将政策利率上调25个基点至5.0%。预计7月会议前再加息25个基点，届时利率峰值达5.25%，随后在2024年2月前降息约30个基点。新西兰联储于2月份发布的最新预测表明，利率峰值为5.50%，我们一直强调，不断恶化的国内形势和高于预期的通胀率下降的可能性很大，这表明新西兰联储可能根本达不到这一水平。”

基本面利空因素

1.美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)报告显示，衡量劳动力需求的职位空缺在2月减少63.2万个，2月最后一天为990万个，为2021年5月以来的最低水平。

2.周二，利率期货市场预计5月加息25个基点的几率约为50%，其余的可能性为美联储暂停行动。周一，预计加息25个基点的概率超过了65%。他们现在还预计，美联储最早将在7月开始放松政策，在年底前将指标利率降至4%附近。

基本面利多因素

1.美元周二下挫至两个月低点，又一波疲软的经济数据强化了投资者对美联储几乎完成紧缩周期的押注，即使其他央行被认为仍将提高利率，以抗击持续的高通胀。

2.澳洲联储一如预期将现金利率维持在3.6%不变，此前曾连续10次加息，决策者表示需要更多时间来“评估迄今为止加息的影响和经济前景”。

机构观点汇总

1.富国银行：预计新西兰联储将继续收紧货币政策

鉴于通胀仍处于高位，富国银行预计新西兰联储将在周三会议上加息25个基点至5.00%，然后在5月最后一次加息25个基点至5.25%的利率峰值。

2.金融服务公司Ebury：欧洲央行将进一步加息，欧元可能走强

①金融服务公司Ebury认为，鉴于欧元区核心通胀上升，欧洲央行似乎将继续加息，欧元可能会上涨；

②Ebury的策略师们在一份报告中表示：“欧元区对银行业的担忧似乎已经消失，这将使欧洲央行在未来几个月有足够的空间追赶美联储。”他们称，欧央行加息加上中国经济的复苏应该会让欧元走强。

3.丰业银行：欧元兑美元将重测2023年初的峰值

①丰业银行经济学家预计，欧元兑美元将重新测试2023年初的峰值1.1030，甚至可能升至更高的水平。短期图表上连续出现更高的高点和更高的低点，以及盘中、日和周振荡指标上稳固的牛市势头都是指向持续的牛市趋势的技术面信息；

②虽然欧洲央行对利率前景的言论变得更加微妙（除了欧洲央行管委霍尔茨曼昨天表示仍有可能加息50个基点之外），但政策制定者也对核心通胀上升表达了足够的担忧，因此该行认为欧洲央行5月仍有加息50个基点的风险（即使市场定价更接近加息25个基点）。

4.荷兰国际银行：欧元兑美元上涨，因欧洲银行业状况好于美国

①荷兰国际银行表示，由于投资者认为欧洲银行体系的健康状况好于美国，欧元兑美元EUR/USD走高。荷兰国际银行分析师Chris Turner在一份报告中表示：“美国货币市场紧张局势的缓解，使得市场重新关注欧元与美元利差的收窄——自3月初以来，欧元与美元的利差已收窄约50个基点。”

②欧洲央行管委霍尔茨曼暗示5月份可能加息50个基点，Turner表示，这似乎不太可能，但这提醒人们，欧洲央行在收紧周期上落后于美联储，欧洲央行放松政策的速度也将慢得多。

5.荷兰国际银行：美联储可能在今年晚些时候降息，美元持续疲软

①荷兰国际银行分析师Chris Turner在一份报告中称，随着市场压力逐渐缓解，投资者关注美联储今年晚些时候降息的可能性，美元依然疲软；

②美联储最近为应对货币市场压力而采取的行动让投资者得出结论，认为“信贷环境收紧使美国经济硬着陆和美联储进入大幅宽松周期的可能性更大”，这显然对美元不利；③Turner表示，若今日晚间22点公布的美国2月JOLTs职位空缺数据大幅下滑，将对美元构成“温和利空”，并支持美联储在下半年放松政策的观点。 （指股网编辑：章天）

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