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【周一沪铜主力2306合约偏强震荡，全天微涨0.93%，收于64980元/吨。

周一上海电解铜对2305合约升水0~120元/吨，均价升水60元/吨，较上一日上涨20元/吨。近期铜价开启下跌趋势，当月和次月的back结构有所走扩，进口亏损维持低位，周一现货市场成交略有好转，升水铜维持较高升贴水，下游在铜价短暂止跌企稳后采买意愿回升。宏观方面：拜登将于美国时间周二下午与众议长麦卡美联储官员博斯蒂克表示，他倾向于在6月议息会议上暂停加息，美联储正面临抗通胀最艰难的时期，并正在积极应对银行业面临的压力，但如果通胀再度恶化，或将采取完全不同的措辞。产业方面：秘鲁能矿部发布数据，秘鲁一季度铜产量61.6万吨，同比增长11.2%，主因3月南方铜业产量增长近80%，安塔帕凯同比增长65%及塞罗贝尔德同比增长7.3%。美债上限谈判临近但两党分歧仍较大，短期达成协议的可能性较低，美联储官员更倾向于6月FOMC将暂停加息，海外宏观利空情绪稍有缓解，伦铜库存仍在持续攀升对铜价支撑力度减弱，技术面来看，铜价暂时止跌企稳但上方压力仍较大，预计铜价短期维持震荡。操作建议：逢高做空

【周一

现货市场采购较好，成交有一定改善。据数据，5月15日铝锭社会库存68.4万吨，较上周四减少5万吨，铝棒社会库存18万吨，较上周四减少0.2万吨。宏观面，美国财政部长耶伦：如果不提高债务上限，美国最早在6月1日就可能违约。美国5月纽约联储制造业指数-31.8，创3年多来最大跌幅，预期为-2.5，前值为10.8。欧元区3月工业产出环比降4.1%，创2020年4月以来最大降幅，预期降2.5%，前值升1.5%；同比降1.4%，预期升0.9%，前值升2%。产业消息，据SMM中国4月铝板带箔企业开工率67.69较上月下行1.68%。前期浓厚的担忧情绪缓和，铝价从激进下跌中情绪修复，基本面铝锭库存延续较好的大幅去库，仓单库存持续去化，铝价止跌反弹之际现货市场消费有所好转升水走高，铝价暂时止跌。中期云南复产脚步渐近消费步入淡季，铝价上方压力仍大。操作建议：关注反弹之后抛空机会

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