不少美国上市公司高管们鼓吹SPAC优势多多，确实如此，这让他们更容易在股价崩溃时仍能获利。


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周三，据华尔街日报报道，曾经大火的SPAC（特殊目的收购公司）繁荣退潮，目前以SPAC方式上市的公司损失超过1000亿美元的市值，至少12家SPAC公司已经破产，超100家公司因受高利率和成本上升的冲击而现金告罄。而在SPAC公司股价崩溃之前，这些公司的高管和早期投资者疯狂累计套现220亿美元，留下投资者一地鸡毛令其损失了数十亿美元。

华尔街日报分析了460多家进行SPAC交易的公司，并根据对截至5月18日提交给证券交易委员会文件的审查，确定了232家存在内幕抛售的公司，分析的重点是拥有公司10%以上股份的投资者以及公司高管和董事的信息。

在进行内幕抛售的公司中，12家公司的内部人士抛售了至少5亿美元的股票。232家公司中约80%的内部人士抛售的股票价值低于1亿美元。平均而言，内部人士每人抛售约2200万美元的股票。

根据分析，其中最大的“赢家”包括底特律活塞老板汤姆·戈尔斯成立的私募股权公司Platinum Equity、维珍轨道创始人、英国亿万富翁Richard Branson和新能源卡车公司尼古拉（Nikola）创始人特雷弗·米尔顿，他们在股价上升时纷纷抛出套现。

近期，维珍轨道宣布破产，该公司的创始人Branson以超过14亿美元的价格抛售了其持有的近75%股份，之前的发射延迟和高成本导致该股股价从历史最高点下跌了90%以上，较SPAC上市价格低大概60%。

此外，文件显示，有“SPAC之王"之称的风险投资家Chamath Palihapitiya是维珍轨道SPAC上市的负责人，其通过抛售股票赚了3.1亿美元。

最大的一笔套现来自Platinum Equity，这家私募股权公司通过SPAC交易出售了其在上市前投资的四家公司的股票，获得了约23亿美元的收益。当Platinum在2021年以每股20至25美元的价格出售股票时，五家美国养老基金买入。2022年2月，Vertiv的股价单日下跌37%至12.38美元，此前该公司宣布了令人失望的业绩，一位德意志银行的分析师称其“糟糕得令人震惊”。

这些养老基金总共损失了近240万美元，并在去年提起诉讼，称Vertiv的管理层发布了误导性的财报指引。法院记录显示，这些养老基金花了260多万美元购买股票，并最终在亏损的情况下抛售持有的一半股票。

在经济繁荣时期，许多高管声称，SPAC合并是比传统的首次公开募股更好的上市方式。研究SPAC的纽约大学法学院教授Michael Ohlrogge表示：

很容易理解为什么公司的高管们会选择这种方式，这并不是因为这是一项更好的上市方式，而是因为这对他们来说更有利。

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