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美国8月新屋开工数意外增长，环比涨超10%，主要受多家庭住宅开工数的推动。不过反映未来建筑情况的营建许可数环比大跌，降至两年多最低，跌幅超预期，凸显飙涨的按揭贷款利率对需求构成的压力。

美国8月新屋开工年化157.5万户，高于预期的145万户，前值为144.6万户；8月新屋开工环比增12.2%，为2021年3月来最大环比增幅，预期增0.3%，前值为环比下降9.6%。其中，单家庭住宅开工数在8月增长3.4%，达到年化93.5万套，是今年年内的第二次增长。与此同时，8月份多家庭住宅开工数大涨28%，达到年化64万套，创下历史纪录。

美国8月营建许可年化151.7万户，创2020年6月来新低，预期160.9万户，前值为167.4万户；8月营建许可环比下降10%，为2020年4月来最大环比降幅，预期为降4.5%，前值为降1.3%。单家庭和多家庭住宅的营建许可均在下降。

营建许可数的大跌，与近来诸多美国低迷的房地产市场数据吻合。这背后是美联储激进货币政策下，不断飙涨的按揭贷款利率。美联储本周预计将再加息75个基点，以试图打压居高不下的通胀。房屋按揭贷款利率与10年期美债收益率高度相关，上周按揭贷款利率自2008年以来首次突破6%关口。

也正是在这样的大背景下，美国房屋建筑商对房地产市场的评估变得越来越悲观。昨日公布的NAHB数据显示，美国房屋建筑商信心指数在9月连续第九个月下降，也就是今年的每个月份都在下跌，这创下了该数据1985年有记录以来最长连跌。

财经金融博客Zerohedge评论称，鉴于房屋建筑商突然意识到形势，营建许可数在未来几个月内大跌，不令人感到惊讶。然而，正如瑞银指出的那样，美联储面临两难境地。如果人们不买房，但仍决心搬出父母家，这意味着更高的租金，业主等效租金（华尔街见闻注；在计算美国CPI数据时用到该数据）具有更大的上行压力。

关键词： 先行指标