如果说格雷厄姆和巴菲特是价值投资界的扛把子，霍华德·马克斯是周期理论的终点站，那么约翰·邓普顿则是逆向投资界的天花板。那句广为流传的“牛市生于悲观，长于怀疑，成于乐观，死于狂热”便是出自邓普顿之口。

邓普顿的投资生涯可谓传奇。1937年大萧条时期成立投资公司，1939年借入1万美金购买104只低价股，1943年这些不值钱的股票价值翻了三倍。1954年成立邓普顿成长基金，2004年该基金年化收益率高达13.5%，收益翻了550倍。互联网泡沫破裂时期，邓普顿一举做空80多支科技股，在短短数周内狂赚9000多万美元。

在70多年的职业生涯中，为全球投资人带来了数十亿美元的收益，邓普顿毫无疑问是全球最成功的基金经理之一。1999年，Money杂志将邓普顿评为“20世纪最伟大的选股人之一”。福布斯资本家杂志称他为“全球投资之父”及“历史上最成功的基金经理之一”。2006年，邓普顿与巴菲特、彼得·林奇、格雷厄姆等共同荣获《纽约时报》评选的“20世纪全球十大顶尖基金经理”。


(资料图)

作为全球顶级投资大师，邓普顿有哪些投资法则和理念值得普通投资者借鉴？

劳伦·C.邓普顿，约翰·邓普顿的侄孙女，从小开始学习投资，深得叔祖父投资真传，而后成长为一名优秀的女性投资经理。她与丈夫斯科特·菲利普斯共同经营着投资公司Templeton & Phillips Capital Management，专注于世界各地的低价股——类似于邓普顿开创的投资风格。

劳伦还与丈夫一同撰写了《逆向投资：邓普顿的长赢投资法》（《邓普顿教你逆向投资》的全新修订版），由中信出版集团于2022年5月出版。该书紧紧围绕“如何选择最佳便宜股”展开，全面地展现了约翰·邓普顿的投资生涯，重点阐释了他著名的“最大悲观点”理论。约翰·邓普顿亲自为该书作序，他在书中对其职业生涯做了以下总结：

“我过去70 来年运用下来成功的投资方法就是买入便宜股，买入那些市场价格远低于其内在价值的股票。”

“在别人都在沮丧地卖出时买入，在别人都在热情地买入时卖出，这样逆向投资，需要你意志极其坚强才能坚持做到，但是最终会给你带来极其丰厚的长期回报。”

有读者根据邓普顿为这本书作的序言，把邓普顿的投资策略梳理成五个基本原则，即以逆向投资为中心，并与其他四个原则互相关联：以价值投资为选股的根本，以分散投资来降低组合风险，以全球投资来扩大机会池，以极度悲观点投资为逆向投资的极致。

2022年9月21日（周三）20:00，由华尔街见闻创制、中信出版社联合呈现的「见面Lite」邀请到劳伦·C.邓普顿和她的丈夫斯科特·菲利普斯共同解读约翰·邓普顿的“50年550倍”的投资心法，带领投资者了解如何在当前悲观情绪泛滥的市场中寻找投资机会。

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