虽然美股本周迎来了久违的大涨，但无论是资金流数据还是技术面数据均显示，前景不容乐观。

美国银行的数据显示，在截至9月7日的一周，美国的股票型基金流出了109亿美元资金，为11周来最大的资金外流。科技股是资金流出最多的地方，有18亿美元的资金撤离。展望全球，股票基金流出资金145亿美元，有61亿美元资金流入政府债和国债。

尽管相对于债券而言，股票市场仍保持坚挺，但过去半年来，从月度数据来看，没有一个月的资金净流入股市。按风格划分，美国小盘股、价值股、成长股和大盘股均出现了资金赎回。


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美银策略分析师Michael Hartnett指出，通胀上升、俄乌冲突和资金成本上升，是投资者远离股市的因素，推升了波动性。债市讨厌通胀，股市讨厌衰退，人们的风险情绪“令人震惊”。

美联储官员们本周密集发声，重申鹰派货币政策立场，以对抗通胀，几乎没有就“货币政策紧缩将导致经济陷入衰退”的担忧，来安抚市场。有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos预计，美联储9月会再次加息75基点。这意味着9月大幅度加息几乎板上钉钉。

美银的投资者情绪牛熊指标跌至0的水平，也就是“最大看跌”水平，而这通常被视为物极必反的反向指标，是买入信号。本周的后三个交易日，美股接连反弹，本周实现四周来的首次周度上涨。

不过从技术指标来看，似乎并不乐观，加剧了人们对美股大盘可能重新回测到6月中旬熊市低点的担忧。

市场广度指标发出令人担忧的信号。罗素3000指数中交易价格高于50日移动平均线的股票比例已从8月中旬的86%左右降至30%左右。标普500指数成分股触及三个月新低的百分比数据，其15日移动平均线已从8月中旬的约大于0攀升至约10%；在6月份市场低点期间，它在60%左右。

当前，标普500指数已连续五个月低于200日均线，为2009年5月以来最长。历史上看，当标普500指数低于200日均线，且即将迎来中期选举，该年9月的标普500平均表现为-3.56%，这远逊于当前该指数月内约3%的涨幅。

另有技术分析派人士指出，纳斯达克指数出现了“头肩顶”形态。

华尔街见闻网站近日文章提及，美银、高盛、“大空头”Michael Burry齐呼，美股市场没见底。美银认为，美股有可能跌破本轮熊市创下的低点，现在还没有足够的买入信号。长期乐观看待美股前景的高盛似乎也调转了风险，警告投资者本轮熊市真正的低谷形成之前，市场将进一步震荡。

在欧洲，资金连续第30周持续外流。美银表示，欧元区国家和英国的财政支持政策延缓了经济衰退，提振了欧洲股市，但恶化了通胀、债务和收益率的前景。尽管如此，Hartnett和他的团队仍认为，市场暗示未来三到六个月的时间里，欧洲的国债收益率将达到阶段性峰值，这对欧洲是个好消息。

关键词： 买入信号 股票型基金