巴菲特最爱的估值指标正拉响警报，迈入牛市的美股离大幅调整不远了？

2001年巴菲特在《财富》杂志上发表的《巴菲特论股市》一文中表示：所有公开交易的股票的市值占美国GNP的比例，这个比例虽然有一定的局限性，但是在任何时候衡量股市估值水平方面可能是最佳的单一指标。


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也因巴菲特的原因，该指标被称为巴菲特指标。简单来说，“巴菲特指标”计算方式为：美股总市值 / 美国国家GDP。

8月8日，根据GuruFocus的数据显示，美股总市值（威尔希尔5000指数）为45万亿美元，较2022年9月的低点大幅上升22%。今年以来，标普500指数上涨19%，纳斯达克指数飙升37%，推动了该指数的上涨。

同时，美国经济分析局对美国第二季度GDP的预估为26.84万亿美元，这意味着“巴菲特指数”达到惊人的170%。

巴菲特曾指出，巴菲特指标为100%时，表明美股估值合理，在70%或80%的水平上买入可能会很好，114％至134％的区间为略微高估，超过134％即为严重高估，在200%左右购买美股等同于“玩火自焚”。

很明显，从巴菲特指标来看，目前美股已被“严重高估”。

去年，这一指数曾证明其价值，该指数从去年1月份的210%暴跌至9月份的150%，与此同时，标普500指数跌近30%。

今年以来，标普500在市场的乐观情绪中涨超16%，7月开始的美股财报季也证实了大公司的盈利能力，并正摆脱通胀困扰。分析师纷纷上调对公司的盈利预期，支撑股价上涨。

同时，AI风暴席卷，大型科技股大幅反弹，纳斯达克年内涨幅达到了惊人的30%。

美股大幅上涨也让“巴菲特指数”重回大众视野，华尔街大型投行们都不约而同的发出了估值过高的警告，这或许正开始给美股带来压力。

摩根大通首席策略师Marko Kolanovic在最新的一份报告中写道，因欧美央行不太可能在近期转向，市盈率看起来过高。建议投资者减持股票：

美股当前估值表明，投资者预计经济会继续扩张、或“不着陆”，同时货币政策会放宽。

但今年或明年经济衰退的可能性为65%，软着陆的可能性为35%，建议持低配股票和信用债，超配现金和大宗商品。

摩根士丹利也发出警告，AI概念股的泡沫正在接近顶峰，其策略师指出，作为风向标的AI标杆英伟达今年初以来累计涨超200%。基于历史纪录预计，这轮股市上涨将走到末期：

因为过往纪录显示，在高峰到来前的三年内，美股的泡沫通常有154%的中位值涨幅。

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