原标题：真亏惨了！手里的基金要不要卖？
2月份结束了， 2022年，也过去了1/6， 市场表现如何呢？ 虽然是跌的，但和外围股市对比，A股也没有那么差。上证指数跌了4.88%，主要市场中也就跑输了港股和印度股市。 沪深300指数甚至还跑赢了标普500指数。
基金是真的惨，截至2月28日， 全市场3939只权益型基金中（ 不含C类） ，只有162只是红的，占比不足5%。亏损超过10%的基金，有1363只，占比超过1/3， 还有几只基金甚至跌了20%+。 此情此景，不少小伙伴的心声可能是： 大跌之下，我的基金怎么办？01怎么拯救自己的基金呢？ 先说一个行业常识：持有时间越长，基金赚钱的概率越大。简单回测下数据， 2015年6月12日，上一轮牛市顶点之前成立的权益型基金一共990只。 （权益型基金 = 普通股票型基金 + 偏股混合型基金 + 股债平衡型基金 + 灵活配置型基金，不包含C类份额） 如果你在这时候随机买入一只基金， 持有1年后，赚钱的概率是13.21%；（持有1年后，990只权益型基金中，有137只实现了正收益，占比13.21%） 同样逻辑， 持有2年后，赚钱的概率是16.2%； ... 持有5年后，赚钱的概率是49.18%； 持有6年后，赚钱的概率是80.04%。 持有时间越长，基金赚钱的概率越大。
在这个常识下，我们就可以分析下各种操作的利弊了。 操作一：卧倒不动。就是什么也不做， 根据上面的常识，如果选的基金还不错的话，大概率是忍受几年亏损，然后突然某一天账户就翻红了。 如果一不小心忘了这笔钱，那恭喜你，还可能会打开一扇通往财富的大门。 有这么一个故事， 2003年时，北京的一个妈妈花4.7万元买基金，为女儿攒嫁妆。之后她忘记了这笔钱，等到17年后，她想起来时，4.7万元已经变成了137万元，赚了28倍。
操作二：加仓。加仓的效果是显而易见的， 拉低持仓成本。基金净值为1时，花1000块钱能买1000份基金，持仓成本是1。 当基金净值跌到0.5时，加仓1000块钱能买2000份基金，持仓成本降到了0.67。 加仓后，不用等净值回到1，只要回到0.67，你就回本了。 当然，前提依旧是选的基金还不错。牛市高点买基金，即使过去了6年，依然有接近20%的基金没有回本。如果选的基金在这20%里面，那回本之路要漫长得多。 操作三：卖出。这属于高难度操作了， 不少人会给自己的卖出找一个借口： “现在是下跌行情，我先卖了，等过一段时间用更低的价格再接回来”。但这真不是一个好选择。 这是你以为的卖出，刚好卖在接近顶部的位置，等到底部再接回来。
但实际更可能是这样，卖在底部区域，然后在更高的位置接回来。
赵蓓曾说过一段很经典的话，大意如下： 一只股票，你8块钱卖出，最低跌到5块钱。你很难在5块钱的时候接回来，万一跌到3块钱怎么办？没人能百分百预测底部。 你大概率会在它涨起来后再接回来，可能是在7块、8块、甚至更高的位置。 看似你躲过了最黑暗的底部，但这次择时并没有给你带来多少超额收益，甚至还可能是负收益。不少基金经理也说过“我不会择时”， 其实，他们哪是不会择时，而是不能保证每次都择对，即使择对了，效果可能也差强人意。久而久之，也就放弃择时了。 比较典型的是张坤，这是他现在的观点：“回顾过去，并不是为了能够更好地判断未来的市场走势或者风格，而是再次提醒自己并不具备这个能力。” 不少人觉得张坤谦虚了，但他可能真的是在提醒自己不具备择时的能力。 2012年，张坤刚管理基金时，他曾这么说：“A股估值横向和纵向比较均属于较低水平，加上 RQFII带来外围资金持续流入， 预计短期内市场的上涨趋势仍将持续。”
没有谁的投资理念是一开始就成熟的，都是一步步摸爬滚打过来的。张坤摸爬滚打了几年后，放弃了择时。 但不可否认，也有不少人择时择的挺好。 所以，懒猫并不反对大跌之后卖出，但你要有卖出的逻辑，和卖出之后的应对方案。单单一句“现在是下跌行情，我先卖了，等过一段时间用更低的价格再接回来”， 这绝不是卖出的理由，而是对自己资产的不负责任。 02比应对更重要的是防患于未然。与其每次下跌后问“我的基金亏了很多，要不要卖出？”，不如想想 怎么在买入前就避免出现大跌。懒猫说2个实用小技巧： 第一，不要买的太高。之前写医药基金时，懒猫用过这张图， （文章传送门在这里） 这里再用一次。
2020年8月，全指医药的PE已经接近2015年牛市的顶部。 再想想2015年6月后，医药股杀估值足足杀了3年半，当时就应该有“现在买医药基金，未来几年的收益可能不会好”的意识。 有了这个意识，估计也就不会在2020年8月买医药基金了。 模糊的判断市场的高点和低点并不难，仅仅是看PE和PE百分位就能做到。 第二，不要一次性买入。底部区域买，就能完全避开大跌了吗？ 抱歉，做不到。 2012年底，沪深300的PE只有10倍，够低了吧， 但给大家看下2013年沪深300指数的走势。
从最高点的2791.3，到最低点的2023.17，沪深300指数最多又跌了27.5%。 不管低估，还是高估，市场总体是大幅波动的。这是成立以来，沪深300指数的年振幅，没有一年是低于20%的。
20%，甚至30%以内的震荡，对权益市场来说，这是常态。 真想进一步降低跌幅，分批买，拉低持仓成本，可能是一个好方式。 03说实话， “大跌时，我的基金要不要卖出？”这是一个伪命题。真正的高手，买入之前就做好了应对之策，不会问出这个问题。 问这个问题的通常是刚入行没多久的小白，稀里糊涂的就买了热门基金，然后大跌被套。 怎么办？ 卖出？ 卖出之后，可能又去买了其他热门基金，一次又一次的割肉，然后留下一句“基金就是骗局”。 继续拿着？ 可能继续下跌，然后在更低的位置割肉。 除了刚才说的两个买入技巧之外，更重要的还是要认识到市场的本质，“高收益、高风险”。这是普通股票型基金指数的走势，
2005年以来，涨了13.2倍，年化17.23%， 这个收益秒杀市面上几乎所有的理财产品。 不少人也是冲着高收益买的股票基金。 但 高收益的背后是隔几年就来一次的大跌，2008、2015、2018都大跌过， 但大跌之后，无一例外，都创了新高。 罗曼罗兰说：“生活中只有一种英雄主义，那就是认清生活的真相之后，依然热爱生活。” 投资中可能也只有一种英雄主义，那就是认清了大跌的风险后，依然坚定持有的人。 做到这一点，也就能坦然面对大跌了。 本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《真亏惨了！要不要卖？》
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