南方财经全媒体记者 欧雪 深圳报道


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4月21日，由南方财经全媒体集团指导，21世纪经济报道发起，21世纪资本研究院、新财董、价值在线联合主办的“21世纪卓越董事会深圳闭门会议”正式召开。

本次闭门会拟建立起一个长效、顺畅的交流平台，寻求上市公司长期价值提升之道。会议主题为“用好资本工具箱，增强企业硬实力”，旨在通过抓住全面注册制机遇，谋划推动上市公司投融资、并购的新路径、新办法。

在“三大资本工具，助力中国制造高端化之路”圆桌对话中，多氟多（002407.SZ）、天智航（688277.SH）、三旺通信（688618.SH）、中金岭南（000060.SZ）和诺德股份（600110.SH）等公司董秘围绕资本市场优势、全面注册制如何助力中国制造高端化之路展开了热烈讨论。

资本市场助企业“新生”

中国资本市场在快速发展的同时，也在逐步走向成熟。

对于已经上市的企业来说，资本市场给公司带来了许多“获得感”，除了资金投资，还能帮助公司实现产业升级、人才激励、完善内部管理等。

借助资本市场的东风，多氟多得以成功切入新赛道，突破自身发展的天花板。多氟多董秘彭超介绍，在IPO超募资金的支持下，公司沿着氟化工路线成功自主研发并量产出六氟磷酸锂这一锂电池的核心电解质材料，并打破国外对该产品的长期垄断。垄断，此外，公司还抓住了三次再融资的机会，乘胜追击，对新能源材料和半导体材料做出了更深入的布局。

“从上市前到上市后，我们自己走出了一条颇具民企代表性的发展路径。先是把资产资本化，再把资本股份化，最后再把股份证券化。”彭超称。

同时，资本市场也让企业完成“蜕变”。中金岭南董秘黄建民谈到，“资本市场是能直接帮助国有企业甚至上游重资产行业进行转型和升级的重要场所。”

在资本的助力下，中金岭南完成产业链新生和产业链重估，黄建民表示，“资本市场可以给我们带来资金，也可以让我们和投资人进行信息交互，对整个公司的价值和估值重新界定。”

此外，资本市场让行业发展提速。天智航董秘黄军辉表示，“科创板的创立，为我们这种硬科技、短期看不到盈利前景的公司解决了燃眉之急，也为中国手术机器人的行业发展打开了一个最大的枷锁。”

“仅一年多的时间，中国手术机器人的行业投资金额增长近10倍，根本还是因为投资者看到了退出的前景，开始敢于放手去投。”黄军辉表示，资本市场条件放开以后，有更多的优秀的人才、优秀的团队加入进来，也有更多的资本去支持他们，中国手术机器人行业开始呈现一个蓬勃的、快速发展的状态。

诺德股份董秘王寒朵也认同，在行业陷入低迷时期，资本工具让公司内部保持着资金充裕，这给内部员工和合作伙伴都形成了一个很好的信心支撑。

从内部管理层角度来看，三旺通信董秘熊莹莹认为，公司上市对公司的品牌度和知名度都有很大的提升，并且通过资本监管这样的外部督导，公司内部治理也有非常大的改进。

其中，股权激励对公司发展高端人才功不可没。“对于员工来讲，他们获得激励留在公司，算是一种自我投资。这样的话，股权激励可以把公司、股东、员工三者的利益统一起来，大家共同去实现公司的战略目标。”熊莹莹称。

期待资本市场服务进一步改善

今年4月，股票发行注册制改革全面落地，为完善资本市场基础制度、提升资本市场功能起到切实的作用。

在圆桌对话中，A股上市公司高管们纷纷对全面注册制时代来临感到兴奋，与此同时，高管们对资本市场服务的改善也表示期待。

在王寒朵看来，全面注册制是将市场真正还给市场，加快了企业上市的进程，缩短了市场价值传递的反射弧，将信息更快地传递到一级市场。

在全面注册制开局之际，彭超希望能更深入了解其长期影响和政策动向。彭超表示，全面注册制的实施到底是对中小企业IPO机制变得更友好了，还是会导致竞争者增多，反而让企业面临的竞争压力更大了，这是很多拟上市企业较关注的地方。在此情况下，彭超希望，“相关的规则制度能更清晰一些，尤其是能给企业传达得更清楚一些。”

熊莹莹对此也认同，她希望，政府能优化一些资源的配置，多给企业提供一些交流平台以及知识分享的渠道，以供企业对政策有更深的了解和认知。

同时，企业希望资本工具箱能进一步优化和丰富。黄军辉表示，对于天智航来说，公司在上市之后，融资手段仍非常局限，多是增发或定增。他希望，一些可转债或公司债也能够放开对公司盈利的要求，这样将对科创型企业会有很大的帮助，也避免由于融资而摊薄公司实控人股权的问题。同时，他还希望，科创板可以对实控人股权质押的资金做出特定要求来解决实控人股权质押问题。

此外，在股权激励方面，行权以后便有纳税义务，很多员工不得不卖出公司的股权去缴纳税款。黄军辉表示，以股权激励方式得到的股权，建议以持有时间越长给予税赋越轻的模式进行。“这样可以实现人才和公司一个长期的绑定和发展，减少员工为了税款去变卖股权的情况。”

而对于重大收购的披露工作，黄建民则建议，让企业拥有更多的自主权去选择披露，让企业能比较快地利用直接性的融资工具。

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