斑马消费 任建新

一旦“割韭菜”上瘾，就再也刹不住车了。

汤姆猫原单一第一大股东、董事长王健，因利用内幕消息，交易自家公司股票，被证监会处以300万元罚款。这笔罚款，与他减持汤姆猫，累计套现的上十亿资金相比，简直是九牛一毛。


(资料图)

在这家上市公司转型路上，除了王健之外，还有公司控股股东、实际控制人等大股东，都密集减持，巨额资金落袋为安。

徒留汤姆猫这个曾经的全球大IP，急需找到一个更大、更长远的变现途径。

原董事长内幕交易

作为一家上市公司的董事长，利用内幕消息，交易自家公司股票，居然还搞亏了。你说奇怪不奇怪？

这样的怪事，就发生在汤姆猫（300459.SZ）原董事长王健身上。

历时两年多，证监会对王健涉嫌内幕交易的调查，于近期作出最终裁定。

经查，在内幕信息敏感期内，王健通过其名下的证券交易账户组，共计卖出金科文化（汤姆猫前称）5097.12万股，成交金额1.68亿元，没有买入。

扣除其为履行与兴业证券事先约定，通过卖出股票偿还债务承诺而进行的部分交易，其账户组实际利用内幕信息卖出金科文化1679.21万股，金额共计5285.32万元。

经最终计算，王健在内幕信息敏感期内，内幕交易金科文化共计亏损230.45万元，避损失败。

证监会调查认为，王健作为内幕知情人，在内幕信息敏感期内，从事与该内幕相关的证券交易，且不能作出合理说明或提供证据，排除其存在利用内幕信息，从事证券交易活动。根据相关规定，对其处以300万元罚款。

据了解，王健内幕交易时间，集中在2019年12 月30日至2020年2月2日，以及2019年2月3日-2020年4月29日，多为上市公司定期报告披露的时间窗口。

其中，公司2019年业绩大变脸，于2020年2月3日，披露年度业绩预告，预计亏损近24亿元，而上年同期为盈利8.42亿元。

不过，在这份巨亏的业绩预告披露之后，公司股价不跌反涨，2020年2月4日-7日，连续4个交易日涨停。 王健出生于1988年，典型的技术男。22岁那年，创立杭州哲信，主营移动休闲游戏发行运营。2016年，成立不到6年的杭州哲信，被浙江金科（金科文化前称）以超10倍增值率，斥29亿元巨资收购。王健曲线进入上市公司，一度为单一第一大股东，并担任总经理一职。2019年，31岁的他，又当选为金科文化董事长，大权在握。

2020年底，王健因涉嫌内幕交易被立案调查后，即辞去了上市公司董事长职务。

“韭菜”收割机

虽然，上市公司股东们对这个年轻的董事长极为信任，但王健在掌权期间，持续密集减持上市公司股份套取巨额资金，让外界感到错愕。

2019年7月，王健所持上市公司股份解禁不久，即开启了大手笔减持。当年内，其累计减持上市公司超过7000万股，套现金额超过2亿元。

2020年，他的减持行为更加疯狂。当年1-9月，他几乎月月减持，无缝衔接，年内套现超过4亿元。

后来，其因涉嫌内幕交易被立案调查，部分股票无法按期解禁，手中可随时出售的股票明显不足。

2021年，他采取减持时间区间更加集中，单次动作更大的战术。仅是三五次出手，就有近2.6亿元落袋为安。

2022年，王健仅在1月有三次减持动作，套现超过1.4亿元。

刚刚进入上市公司时，王健是持有上市公司18.29%股权的单一第一大股东，截至2022年9月30日，其持股已降至8.33%，落至第三大股东。

你方割罢，我方登场。

在王健减持套现的空隙期，金科文化控股股东金科控股及实际控制人朱志刚，也加入到了“割韭菜”的队伍中。

仅在2021年11月-12月，金科控股和朱志刚就合计减持上市公司达9266万股，套现超过4亿元。

2022年，王健的减持刚刚消停，实际控制人朱志刚又登场了。当年3月，金科控股和朱志刚合计减持超过4000万股，套现1.62亿元。

2019年，金科控股和其一致行动人，持有上市公司股权还超过30%，如今，已仅剩15.21%。

王健和金科控股减持之后，持有上市公司9.99%股权的上虞朱雀，替补成为了单一第一大股东。不过，它似乎也不想在这个第一的位置上多呆。已于2022年底披露，要在未来6个月内，合计减持不超过上市公司6%股权。

IP影响力渐弱

浙江金科原是一家主营精细化工新材料的企业，于2015年5月，登陆创业板。化工业务虽然业务和业绩表现都较为稳定，但始终感觉不那么性感，很难引起投资者的集中关注。

当时，正值上市公司跨界并购潮起，特别是以游戏为代表的大文娱题材，受到了资本市场的强烈追捧。

朱志刚也没有抵挡住这一诱惑，几乎在公司成功上市的同时，开启了并购机器。

第一次出手，就堪称大手笔。以29亿元将杭州哲信收至麾下，踏出转型的第一步，公司顺势变更为“金科娱乐”。

次年，又豪掷3亿元现金，将从事移动互联网应用的研究与开发及海外发行的每日给力收入囊中。

两笔收购之后，瞬间推动公司业绩大增。

这时的金科娱乐已变身“金科文化”，并于2017年底，非公开发行股份拿下了Outfit7控制权，收获了全球知名IP“会说话的汤姆猫家族”。随后年度，金科文化陆续收购Outfit7剩余股权，将其变成全资子公司，累计支付对价超过70亿元。

短短两三年间，金科文化耗资过百亿，疯狂高溢价并购，导致商誉高悬。截至2018年末，公司商誉总额高达63.77亿元，占当期公司总资产的近6成，占净资产的94.21%。

风险说来就来。2019年，杭州哲信亏损、Outfit7和每日给力双双未能完成业绩承诺，公司计提商誉减值等合计超过30亿元，直接导致上市公司当年巨亏27.80亿元。

公司将希望寄托在了“会说话的汤姆猫家族”身上，公司也更名为“汤姆猫”，希望吃尽这个大IP的红利。

2020年和2021年，汤姆猫逐渐从亏损的阴霾中走出，但仍没有回到最辉煌时期的状态。

进入2022年，汤姆猫颓势再现。当年1-9月，收入同比下滑10.18%，归母净利润更是同比下滑3成。

公司将此归咎于疫情以及外部局势。当然，更重要的是，当期未有汤姆猫家族IP拳头品类新产品推出，影响了公司移动应用业务的增长与业绩表现。

汤姆猫一直希望，将公司的大IP，从线上引入线下，获得稳定的变现途径。主题乐园似乎是一个不错的选择。

2020年9月，上市公司参股汤姆猫产业，并授权该公司在佛山市开发运营主题乐园，每年躺收6000万元授权费。未想，该项目前期推进缓慢，进度远低于预期。双方只能将固定授权费，改成收益分成模式。短期内，汤姆猫IP授权仍难有大的起色。

关键词： 上市公司 内幕交易 金科控股