一、基金基本情况概述

鹏扬景安一年持有期混合A(010589)成立于2021年3月23日，四季度最新规模3.12亿元。

基金经理李沁拥有5.0年的基金投资经历，2021年7月8日正式接受鹏扬景安一年持有期混合A基金管理，任职期间回报为1.39%，位居同类4206只基金中第1893名。


(相关资料图)

李沁现管理16只产品（包括A类和C类），管理总规模为40.01亿元，平均年化回报为3.46%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-0.83%，同类平均收益为-0.54%，在同类1381只基金中排名767位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，鹏扬景安一年持有期混合A基金的总资产为4.08亿元。较上一期3.91亿元变化了0.17亿元，环比变化了4.31%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

鹏扬景安一年持有期混合A基金的持有人数为2838人，机构投资占比为0%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达18.83%。较上一期环比变化了2.28%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为8.37%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

鹏扬景安一年持有期混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为65.77%，上一期换手率为30.89%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达65.77%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2022年4季度,全球经济延续放缓态势,欧美制造业PMI处在收缩区间,外向型经济主体的出口增速大幅下滑。美国通胀连续两月超预期回落,释放了需求进一步走弱的信号,但劳动力市场同期依然紧俏,通胀顽固的风险犹存。4季度美联储逐步放缓加息步伐,分别在11月和12月加息75bp和50bp,预计2023年定调为小幅加息后维持高位。在美联储加息风险回落、欧洲能源危机缓解以及中国疫情防控放开等因素的驱动下,美元指数持续走弱,明显缓解了对全球风险资产的压制。 2022年4季度,国内经济呈现“弱现实、强预期”的特征,制造业PMI连续回落,疫情冲击和外需回落是主要原因。往前看,疫情防控与地产政策均出现系统性变化,宏观系统性风险降低,预计2023年将出台一系列提振内需的政策,经济见底回升的方向明确,居民与企业对政策的信心及响应程度将决定经济回升的幅度。通货膨胀方面,4季度国内CPI同比整体回落,猪肉价格环比由升转降,其他重要商品及服务涨价压力依然较弱,反映了疲弱的内需以及能源保供政策对稳定能源价格的作用。在大宗商品价格回落及高基数的背景下,4季度国内PPI同比加速回落。流动性方面,人民银行下调存款准备金率25bp;11月的理财赎回潮导致了资金面边际收紧,央行随后加大资金投放力度,资金利率重回低位。当前,央行宽松政策的基调未变,但操作精细化程度提升。信用扩张方面,信贷结构边际改善,政府债发行量回落,政策性金融工具主导的基建投资带动了中长期贷款需求的回暖,但是居民按揭仍然疲弱。11月以来,信用利差的走扩对企业进行债券融资产生了较大的压制。 2022年4季度,债券市场出现显著回调,中债综合全价指数下跌了0.60%。4季度初,债券利率震荡下行。进入11月,地产和疫情防控政策出现重大转向,市场大幅上调了2023年的增长预期,债券利率大幅上行,随后引发的理财赎回潮更是导致了债券价格的大幅下跌。信用利差方面,4季度信用利差普遍走阔,低等级信用债的信用利差调整幅度尤为明显。4季度转债市场震荡偏弱,中证转债指数下跌了2.48%,同期正股上涨了5.16%。11月和12月两轮理财赎回潮大幅压缩了转债市场的估值,隐含波动率一度跌回了2022年初的水平。 债券操作方面,本基金本报告期内仍以高等级信用债为主要配置方向,并灵活运用利率债进行交易。具体而言,考虑到10月末信用债收益率及利差均触及年内低点,且资金价格易上难下,信用债的性价比偏低,组合在11月上旬降低了仓位,一定程度上规避了后续市场大跌带来的损失。在12月理财二次赎回冲击后,信用债价值达到相对极端位置,考虑到货币政策主动收紧的概率不大,中短久期的高等级信用债配置价值确定性较强,组合集中加仓了剩余期限在3年内的信用债券,提升了杠杆及静态收益率。 2022年4季度,海外股市呈现倒V型走势,纳斯达克指数下跌了1.03%,标普500指数上涨了7.08%,道琼斯工业指数上涨了15.39%。10月和11月,通胀和加息风险的降低大幅提振了市场情绪。进入12月,市场从乐观情绪逐渐转向了对盈利的担忧,引发了股市的显著回调。4季度,国内股市整体表现略弱于海外市场。10月中后旬,A股受悲观预期影响出现了明显的下跌,后续伴随地产和疫情政策的转向而迅速反弹。从风格来看,4季度代表大盘价值风格的上证50指数上涨了0.96%,代表成长风格的创业板指数上涨2.53%,成长风格略占优。从行业板块来看,表现较好的主要是社服商贸、食品饮料等受益于疫情放开的板块以及计算机、传媒等受益于自主可控政策的板块。 权益操作方面,本基金本报告期内仓位整体维持稳定,以结构调整为主。从行业结构看,报告期内组合主要增持方向为通信、基础化工、房地产、机械设备、轻工制造等板块,主要减持方向为银行、非银金融、商贸零售、煤炭、有色金属等板块。截至报告期末,组合持仓的前五大行业为通信、食品饮料、房地产、机械设备、基础化工。

免责声明

本报告仅供天天基金网的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一样的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。

报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述基金买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成所涉及基金的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预测收入可能会波动。

本报告版权仅为公司所有，本公司对本报告保留一切权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用报告的任何部分。若征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“天天基金研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

基金市场是一个风险无处不在的市场，请您务必对盈亏风险又清醒的认知，认真考虑是否进行基金交易。市场有风险，投资需谨慎。

免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。

关键词： 鹏扬景安一年持有期混合A